本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)和万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质(zhì聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯)公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依(yī)然延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是(shì)符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策(cè)的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业(yè)的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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