总市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重(zh上尉是什么级别，上尉是连长还是营长òng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了(le)投资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎ上尉是什么级别，上尉是连长还是营长o)下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投资(zī)人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模(mó)第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资(zī)层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中长资资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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