金融界4月28日消息 为规范开展内地与香港利率互换(huàn)市场互(hù)联(lián)互通(tōng)合作相关业务，保护境内外投资者合法权益，维护利(lì)率互换市场秩序，中国(guó)人民银行制(zhì)定了《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》，现(xiàn)予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民银行有(yǒu)关部门(mén)负(fù)责人表(biǎo)示(shì)，未来中国人民银行(xíng)将根据市场(chǎng)发展情况，适时增加投资(zī)品种，调整(zhěng)交易(yì)和(hé)清算额(é)度，优(yōu)化交易清算(suàn)安排，为境(jìng)外投资者提供(gōng)更加便利高效的风险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地监管当局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人(ra的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数én)民银行有关部门负责(zé)人就《内地与(yǔ)香港利率互换(hua的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数àn)市(shì)场(chǎng)互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》答记者问(wèn)

　　一、符(fú)合中国人民银行要(yào)求(qiú)的境外投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人民银(yín)行(xíng)关于境外央行(xíng)、国际金融组织、主权财富基金运用人民币(bì)投资银行间市场有关事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于进一(yī)步做好境外机构(gòu)投资者(zhě)投(tóu)资银行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场有(yǒu)关事宜的公告》（中国(guó)人(rén)民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港(gǎng)债券市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》（中国(guó)人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成银行间(jiān)债(zhài)券市场准(zhǔn)入备(bèi)案的境外投(tóu)资者等，可根据《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办(bàn)法(fǎ)》（以(yǐ)下(xià)简称《办法》）相关规定(dìng)参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投资者(zhě)可以签(qiān)署(shǔ)的协(xié)议范围是什么？

　　答(dá)：根据(jù)《办(bàn)法》，境内外(wài)投(tóu)资者开展(zhǎn)“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易前(qián)可以与交易对手方签署经中国人(rén)民(mín)银行认可的(de)衍(yǎn)生品主协议或其他(tā)协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算衍(yǎn)生(shēng)品执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议。境(jìng)内投资者应当将(jiāng)是(shì)否(fǒu)签署协(xié)议、签署(shǔ)协(xié)议类型等(děng)事(shì)项向中国外汇交易中心备案。目前(qián)，中(zhōng)国(guó)银行间市场交易商协(xié)会正在研(yán)究制定“互(hù)换通”衍生品协议，待其正式(shì)发(fā)布(bù)后也可供(gōng)境内外(wài)投资者选择签署。

　　三、“北(běi)向(xiàng)互换通”境(jìng)外(wài)投资者(zhě)的(de)投资(zī)范围是什么？

　　答(dá)：“北向互换(huàn)通”境外投(tóu)资者现阶段可在银行间市场(chǎng)开展符合集(jí)中清算(suàn)要求的人民币利率互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台(tái)、境内电子交易平台(tái)包括哪(nǎ)些(xiē)？境外投(tóu)资者的对手(shǒu)方、交(jiāo)易模(mó)式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下(xià)受(shòu)认(rèn)可的境外(wài)电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入(rù)其他受认可(kě)的电子(zi)交易平(píng)台(tái)，受认可(kě)的境(jìng)内电子交易平(píng)台为中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)。

　　为(wèi)便利(lì)境外投资(zī)者开展(zhǎn)人民币利(lì)率(lǜ)互(hù)换交易，“北向互换通(tōng)”参(cān)照“债券通(tōng)”相关安排，由境内(nèi)投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互换通”报价商(shāng)名(míng)单可(kě)在中(zhōng)国(guó)外汇交易中(zhōng)心网站(zhàn)上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平台达成，交易一经达(dá)成即(jí)视为交易已确认。境外投(tóu)资者可通(tōng)过(guò)中国人民银(yín)行认可的境外电(diàn)子(zi)交易平(píng)台与(yǔ)境内(nèi)电子交易平台的连接，向境内电子交易平台发送交(jiāo)易指(zhǐ)令(lìng)，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银(yín)行认(rèn)可的境(jìng)内清算(suàn)机(jī)构和香港证(zhèng)监会认(rèn)可的境外清算机构包(bāo)括哪(nǎ)些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民银行(xíng)认(rèn)可的境(jìng)内(nèi)清算机构为银(yín)行间(jiān)市场清算所(suǒ)股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司（以(yǐ)下简称(chēng)上海清算所），香港证(zhèng)监会认可的(de)境外清算机构(gòu)为香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所旗下香港场外结算有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称场外结算公司(sī)）。

　　六(liù)、境外(wài)投(tóu)资者开展集(jí)中(zhōng)清(qīng)算的主要流程是？

　　答：境外(wài)投资者需要(yào)申请获得场外结(jié)算公(gōng)司清(qīng)算会(huì)员(yuán)资格或作为(wèi)清算(suàn)客户委托场外结算(suàn)公司综合清(qīng)算会员代(dài)理清算，并(bìng)与场外(wài)结算公司综合清算会(huì)员(yuán)签订客(kè)户清(qīng)算协议(yì)。交易(yì)达成后(hòu)，境(jìng)内外清算(suàn)机(jī)构对交易进(jìn)行(xíng)风(fēng)控(kòng)检(jiǎn)查，对于符合集(jí)中清算要(yào)求的交易(yì)及时纳(nà)入集中清(qīng)算。境外机构通过场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司或其综(zōng)合清算会员完成保证(zhèng)金(jīn)及(jí)资金(jīn)结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机构如(rú)何进(jìn)行衍生品交易的合约替代？

　　答(dá)：合约替代是指(zhǐ)清算机(jī)构(gòu)作(zuò)为中央对(duì)手方针对已成交(jiāo)的交易充当买方的卖方和卖方的买方的一种(zhǒng)法律(lǜ)安排，并据此与(yǔ)买方和卖方建立两(liǎng)个新合约，以(yǐ)清偿买卖双方之间(jiān)的初始债务。“北(běi)向互(hù)换通”业务中，境外与(yǔ)境内参与者达成的交易在经过上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司的集中清算审(shěn)核后，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司于当日将交易(yì)进行合约替代，进(jìn)入(rù)集中清(qīng)算(suàn)，生成(chéng)为三个独(dú)立的(de)新合约(yuē)，分别为(wèi)境外参与者与场外结算公司、场(chǎng)外结算公司(sī)与上(shàng)海清算所、上海清算所与(yǔ)境内参(cān)与(yǔ)者之间的合约。境外与境内参(cān)与者(zhě)之间将不(bù)再存在(zài)合同关系。对(duì)于未纳入集中清算的交易，依照(zhào)成交双方(fāng)约(yuē)定的(de)处置方式进行(xíng)处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景下的跨(kuà)境资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互(hù)换(huàn)通(tōng)”业务(wù)场景下，上海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司(sī)之间的跨(kuà)境(jìng)资金结算主要通过人民(mín)币跨境支付系统(tǒng)a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数办理(lǐ)。同时，场外结算公司可在境内银行开立人(rén)民(mín)币基本(běn)存款(kuǎn)账户和人民(mín)币(bì)“互换通”结算(suàn)专用存款账(zhàng)户(hù)（NRA账户），作为极端情况(kuàng)下应急(jí)结算安(ān)排。NRA账(zhàng)户收支范围(wéi)包(bāo)括：“互(hù)换通”交(jiāo)易结算(suàn)资(zī)金、因“互换通”交易结算需要在应急情况下所(suǒ)融(róng)入资金的本息和费用以及符(fú)合中国人民(mín)银行规定的其他(tā)收入支出等。

　　此外(wài)，作为“互换通”业(yè)务风控(kòng)方(fāng)案的一部分，上海清算所与场外结算公司将针对双方(fāng)清算所之间的(de)风险敞(chǎng)口建立“互换(huàn)通”资源池安排。双方向“互换通”资(zī)源池缴纳担保(bǎo)品(pǐn)，该资源池(chí)独立于每一(yī)中(zhōng)央对手方从各(gè)自清算参与者收(shōu)取和追缴(jiǎo)的保证金、清算基金之(zhī)外，不(bù)用(yòng)于任何会员机构的违(wéi)约损失分摊。上海清算(suàn)所(suǒ)向资源池缴纳的资(zī)金存(cún)放(fàng)在以场(chǎng)外结算公司(sī)名义于境外开立的“互换通(tōng)”专用账户，场外结(jié)算公司(sī)向资源池缴纳的(de)资金存放在以上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所名义于境内开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外币账户，相关账户内资(zī)金(jīn)可(kě)豁免跨(kuà)境(jìng)债权债务(wù)登记及额度(dù)管理要求。场外结算公司与上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所每日(rì)基于双方(fāng)清(qīng)算所之间(jiān)的风险敞口计(jì)算“互换通”资源池要(yào)求，并通(tōng)过境内(nèi)外存管银(yín)行(xíng)办理(lǐ)人民币(bì)或外(wài)币(bì)资金的(de)跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任(rèn)的机构应(yīng)当(dāng)及时履(lǚ)行报送义务。上海清算(suàn)所和境内资源(yuán)池存(cún)管银行应(yīng)当向人民币跨境收付信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收支信(xìn)息；被撤销(xiāo)的交易如涉(shè)及双边结(jié)算补偿金的，相关境内(nèi)结算银行应当进(jìn)行跨境人民(mín)币收支信息报送。上(shàng)海清算(suàn)所、境内投(tóu)资者等相关(guān)主体应当按照规定履行(xíng)国(guó)际收支统计申报(bào)义务，原则上“互(hù)换(huàn)通”交易和资源池业务由上海清算所集中进行国际收支统计申报，补(bǔ)偿(cháng)金等不经由上海清算所清算的交易或资金收付，由境内投资者等相关主体(tǐ)进行(xíng)国(guó)际(jì)收支统(tǒng)计(jì)申报。

　　九(jiǔ)、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运行(xíng)，“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”充分考虑境(jìng)外投资者投资银(yín)行间(jiān)债券市场的情况，初期全市场每日(rì)交易净限额为200亿元人民(mín)币（即全部境外(wài)投资者通过“北(běi)向互换通”开展利率(lǜ)互换交(jiāo)易在(zài)轧差后的名(míng)义(yì)本金净额每日(rì)不超过200亿元人民币），清(qīng)算限额(é)为40亿(yì)元人(rén)民币(bì)（即上海清算(suàn)所(suǒ)与场外(wài)结(jié)算公司之间净(jìng)头寸对应的“互换通”资源(yuán)池(chí)风险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根(gēn)据市场发展情(qíng)况适时调(diào)整额度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守的人民(mín)币(bì)购售业(yè)务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民(mín)币(bì)购售业务的相关文件(jiàn)主(zhǔ)要包括：《中(zhōng)国(guó)人民银行关于明确跨境人(rén)民(mín)币业务相(xiāng)关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调整人民(mín)币(bì)购(gòu)售业(yè)务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于拓宽(kuān)人民(mín)币购售(shòu)业(yè)务(wù)范(fàn)围的(de)通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办公(gōng)厅关于(yú)加(jiā)强境(jìng)外(wài)金(jīn)融机构进(jìn)入(rù)银行间(jiān)外汇市场开展(zhǎn)人(rén)民币购售业(yè)务宏观(guān)审(shěn)慎管理有关事项(xiàng)的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关(guān)于(yú)完善人民币(bì)购(gòu)售业(yè)务管(guǎn)理有关问题的通(tōng)知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完(wán)善(shàn)人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务境外参(cān)加行和(hé)境外清算行进入银(yín)行间外汇市(shì)场有关事(shì)项的公(gōng)告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间外汇市(shì)场平盘(pán)头寸时，沿用现有境外(wài)清(qīng)算行和境外参加行的业务(wù)模式、产品种类和信息(xī)报(bào)送等(děng)相关安排。根据(jù)《办法(fǎ)》和人民币购(gòu)售业务管理规定，香(xiāng)港结算行在(zài)境内(nèi)银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应(yīng)当确保与其相关的(de)境外投资者(zhě)在本机构(gòu)的资金兑(duì)换是基于“北向互换通(tōng)”的(de)真实(shí)合理需求。

　　十一、如何理解“使用外(wài)汇(huì)参与交易的，其交(jiāo)易到期或(huò)不再继续参(cān)与的，原则(zé)上应当通(tōng)过香港结算行兑换回(huí)外汇(huì)”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的(de)境外投资者(zhě)通(tōng)过(guò)“北向(xiàng)互(hù)换通”投资(zī)内地银行间金融衍生(shēng)品市场，使用外汇的境(jìng)外投资者可在香港结算行办理外(wài)汇(huì)资金兑换，香港结算(suàn)行由此(cǐ)所产生(shēng)的(de)头寸(cùn)可到境内(nèi)银行间外汇市场平盘。初(chū)期，境外投资(zī)者可(kě)选择一(yī)家(jiā)香港结算(suàn)行办理业(yè)务(wù)。香(xiāng)港结(jié)算行为境(jìng)外投资者办(bàn)理外汇资金兑换时，应(yīng)当做好真实性审(shěn)核相关工作，确保所兑换的资金用(yòng)于“北向互换通”交易(yì)。其交易到期所得的(de)人民币(bì)资金，可继续投(tóu)资(zī)，如(rú)用于(yú)非“北向互(hù)换通”投资用途，应当通(tōng)过香港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北(běi)向互换通”交易报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投(tóu)资(zī)者和相关金(jīn)融市(shì)场基础(chǔ)设施应当向中国(guó)人民银行(xíng)认(rèn)可的交易报告(gào)库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关(guān)数据。中国(guó)外汇交易中心是中国人民银行认可的“北向互(hù)换通”数据(jù)的交易报告库(kù)，在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心达成的(de)“北向(xiàng)互换通”交易，境内外投资者无需另行报告。此外(wài)，中国人(rén)民(mín)银(yín)行和相关监管(guǎn)部门可以根据需要向基础(chǔ)设施调(diào)取(qǔ)与境外投资者(zhě)投资(zī)活动相关的数据(jù)。

　　十三、《办法》发(fā)布(bù)后(hòu)，还会(huì)发布(bù)相关配套业(yè)务细则吗？

　　答(dá)：配合(hé)《办(bàn)法(fǎ)》发布(bù)，境内电子交易平台、境内外清算机构将(jiāng)制订(dìng)配套(tào)的业务规则等文(wén)件并(bìng)对(duì)外发布。

　　十四、“互(hù)换(huàn)通”未来有什么发展计划？

　　答：未来(lái)中(zhōng)国人民银行将根据(jù)市场(chǎng)发展(zhǎn)情(qíng)况，适时增加投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加(jiā)便利高效的(de)风险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对等互利的原则下(xià)，适时(shí)研(yán)究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互(hù)换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数