大家好，转眼假期就(jiù)结束了，泰勒小区都(dōu)没出一直在加(jiā)班，这个长假，国内旅游消(xiāo)费爆了，而海(hǎi)外有爆(bào)了，不过是爆雷。按照惯例(lì)，我们(men)梳理(lǐ)一下重大消息，以及券商老师们(men)的(de)最新(xīn)看(kàn)法。

　　五一大事(shì)件

　　1、中央政治(zhì)局会议(yì)定(dìng)调(diào)！

　　中共中央政治局4月28日召(zhào)开(kāi)会(huì)议(yì)，分析(xī)研究当前经济形(xíng)势和(hé)经济工作。中共(gòng)中央总书(shū)记习近(jìn)平主持会议。会议(yì)认为(wèi)，今年以(yǐ)来(lái)，在以(yǐ)习近平(píng)同志为核心的党中央坚强领导下，各(gè)地(dì)区各部门更(gèng)好统筹国内(nèi)国际两个大局(jú)，更好统筹疫情防控(kòng)和经济社(shè)会发展，更好统筹发(fā)展(zhǎn)和安全(quán)，我国疫情防(fáng)控取得重(zhòng)大(dà)决定性胜利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观(guān)政策靠前协同发(fā)力，需求收缩、供(gōng)给冲击(jī)、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压(yā)力得到缓解，经济增长(zhǎng)好(hǎo)于预期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈现回升(shēng)向好态势，经济(jì)运行实(shí)现(xiàn)良好开局。

　　会(huì)议指出(chū)，当(dāng)前我国经(jīng)济运行好转主要是恢复性(xìng)的(de)，内生动力还(hái)不(bù)强，需求仍然(rán)不(bù)足，经济(jì)转型升级面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要克服不少困难挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申对(duì)刚性和改善(shàn)性住房需(xū)求的(de)支持，强调做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定(dìng)工作，促(cù)进房地产(chǎn)市(shì)场平稳健康发展。同时，会议(yì)还提出(chū)，在超大特大城市积极稳步推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公共(gòng)基础设施建设等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份制造(zào)业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制(zhì)造业采购经(jīng)理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分点，低(dī)于临界点(diǎn)，制造业景(jǐng)气水平回落(luò)。

　　3、美国(guó)第一共和银行被正(zhèng)式接管

　　在勉强(qiáng)支撑(chēng)了两个月后，风雨(yǔ)飘(piāo)摇的美国第一(yī)共和(hé)银行终究还是没能逃脱倒闭并被(bèi)接管收(shōu)购的命运(yùn)。美国(guó)加州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第(dì)一共和银行，这是(shì)本轮美国银(yín)行(xíng)业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国(guó)历(lì)史上(shàng)第(dì)二大(dà)的(de)破产银行。

　　4、今年五一假期国内(nèi)旅游出游2.74亿人次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测(cè)算(suàn)，全国国内旅游出游(yóu)合(hé)计2.74亿(yì)人次(cì)，同比(bǐ)增长70.83％，按(àn)可比口(kǒu)径(jìng)恢复至2019年同(tóng)期的119.09％；实(shí)现国内旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭(xí)击？

　　据俄(é)新社报道，当地时间(jiān)5月3日凌晨(chén)，乌克兰试图用(yòng)无人机袭击克里姆(mǔ)林宫。

　　据报道，当晚两架无人机(jī)瞄准了(le)克里姆林(lín)宫，俄军(jūn)方(fāng)和特(tè)种(zhǒng)部队(duì)及(jí)时采取(qǔ)行(xíng)动，并使(shǐ)用电子对抗(kàng)系统(tǒng)，使这两架(jià)无人(rén)机出现异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统(tǒng)普京没(méi)有因袭(xí)击受伤，其工(gōng)作日程将照常(cháng)进(jìn)行。 掉落的无人机碎(suì)片也没(méi)有造成人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统新闻秘(mì)书佩斯科夫称，乌(wū)克兰无人机试图发动袭击时普京不在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在位(wèi)于(yú)莫斯科州的新奥(ào)加廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄(é)罗(luó)斯总统新闻处(chù)表示，俄(é)方保留(liú)在合(hé)适的时(shí)间和地点采取回应措施的(de)权利。

　　另(lìng)据俄新社5月(yuè)3日(rì)报(bào)道，俄(é)罗斯首都莫斯(sī)科自当日起禁止放(fàng)飞无人机，经(jīng)政府批准的除外。 莫斯科(kē)市长索比亚宁表示，这一决定是为了防止(zhǐ)未经授权(quán)使用无人机(jī)，避免妨碍(ài)执法机构(gòu)的(de)工作。

　　据法(fǎ)新社当地(dì)时间(jiān)3日报道，乌克(kè)兰方面(miàn)表示“没有(yǒu)参与”对(duì)克里姆林宫的无(wú)人机袭(xí)击。

　　另据俄罗(luó)斯《生意人报》网站消息，针对无(wú)人机试图袭击(jī)俄(é)罗斯克里姆林宫一事(shì)，乌(wū)总统新(xīn)闻秘书谢尔盖？尼(ní)基福罗(luó)表(biǎo)示，乌(wū)方没(méi)有关于袭击的信(xìn)息。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗斯国家杜马议员(yuán)米(mǐ)哈伊尔·谢列梅特接受(shòu)该媒体采访(fǎng)时(shí)，呼吁俄(é)军对乌克兰总(zǒng)统泽连斯基位于(yú)基辅(fǔ)的(de)官邸(dǐ)进行导(告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗dǎo)弹打(dǎ)击(jī)，作为对乌(wū)方(fāng)企图(tú)使(shǐ)用无人机袭击克(kè)宫(gōng)的回应。

　　十(shí)大券商最新研判

　　1、中信(xìn)证(zhèng)券：从失衡到平(píng)稳，布局业绩驱动的五月(yuè)行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过度(dù)博弈和心态失衡，市场(chǎng)大幅动(dòng)荡。进入(rù)5月，国内的经(jīng)济(jì)、政策和外(wài)部环境相比4月继续不断改(gǎi)善，投资者对经(jīng)济的预期将在微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩三个层面(miàn)实(shí)现统一，投资者心态也将逐步(bù)从短暂失衡趋向平稳，市场(chǎng)依然处(chù)于全年(nián)第二个关键做多窗口，财报季(jì)结(jié)束后(hòu)，市(shì)场将步入业绩驱(qū)动(dòng)的(de)行情阶(jiē)段(duàn)，配置思路上(shàng)建议坚告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗持高切低，关注(zhù)上半年景气持续(xù)改善的品种。

　　首先，政(zhèng)治(zhì)局会议提振市场信心，扩(kuò)内需仍是着力重点，政策(cè)预期回归(guī)理性(xìng)，经济内生(shēng)动(dòng)能稳(wěn)步修复(fù)，并将(jiāng)得(dé)到同比和(hé)高频数据验证；外部流动性拐点(diǎn)明(míng)确，美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险不断发酵，但预计对A股实质(zhì)影响十分有限(xiàn)。其次，财报季数据显示，A股业绩(jì)跨年(nián)筑底特(tè)征(zhēng)明(míng)显，全年逐季改善的(de)趋势显现，其中行(xíng)业的结构性亮(liàng)点日(rì)益清(qīng)晰，经济预期5月(yuè)将在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三个层面(miàn)统一(yī)，夯实市场上(shàng)行基础。最后，预(yù)计5月(yuè)A股仍处于今年(nián)第二个关键做多窗口中(zhōng)，并将步入(rù)业(yè)绩驱动的(de)行情阶段，投资者心态(tài)由短(duǎn)暂失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上(shàng)，建议(yì)紧扣(kòu)业绩(jì)主线，重点(diǎn)布(bù)局(jú)医药、数字经济和“一带一路”板块中有业(yè)绩亮点的品种，以(yǐ)及其他板块(kuài)中一季度业绩明显改善，且(qiě)在二(èr)季度有望持续的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略(lüè)：节后(hòu)A股有望相(xiāng)比全(quán)球市场显现(xiàn)相(xiāng)对韧性

　　中金策略团(tuán)队5月3日表示(shì)，节后A股有望相比全球市(shì)场显现相(xiāng)对韧(rèn)性。主要基于：1）经济复苏(sū)势头尚不稳(wěn)固，政策有望延续稳中求(qiú)进(jìn)基(jī)调。2）上市公司业绩低(dī)迷期已过。3）海外风险需要密切关注(zhù)，如若应对得当(dāng)，对A股影(yǐng)响可能(néng)有(yǒu)限。上述因素结合(hé)当前A股市场整体估值水平(píng)不高(gāo)仍处于历史中低位(wèi)，A股(gǔ)节(jié)后两个交(jiāo)易(yì)日虽(suī)受节假期间的事件性因素影响可能有所波动，但(dàn)对后市整体表现不用过于谨慎，当前(qián)位置市场机会仍大(dà)于风险(xiǎn)。

　　3、中信建投(tóu)策略：耐心等待，低(dī)位把握(wò)

　　一季度(dù)全A营(yíng)收(shōu)增速等指(zhǐ)标仍在(zài)探底，五一出行恢复亮眼，但制造业PMI已露出(chū)疲态，海外处于多(duō)事(shì)之秋，高利率环境下美国银行(xíng)风险事件频发(fā)，衰退(tuì)风险上升。市场处于(yú)再平衡期，低位把握再(zài)布(bù)局(jú)机会(huì)；短期结(jié)构上关注在低位资产中寻找景(jǐng)气稳定(dìng)或好于预期方向，中(zhōng)期线索在于(yú)科技周期与(yǔ)复苏链中(zhōng)的弹性方向。行业重点关(guān)注：医药、传媒、通信、餐饮(yǐn)链（预制菜、啤酒）、军工、新能(néng)源等。主题重点(diǎn)关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通策略(lüè)：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历(lì)史，这次牛市第一波上涨的结(jié)构分化更显著(zhù)。②牛市初期类似春天，市场(chǎng)有所反复很正常，短期政(zhèng)策和业绩因素影响下，行(xíng)业(yè)或更(gèng)均衡。③数(shù)字经济是(shì)全年主线(xiàn)，后续或依据(jù)基本面去伪存真，阶段性关注复苏的(de)部分消(xiāo)费。

　　5、波动(dòng)率已经(jīng)回(huí)归(guī) | 民(mín)生策略

　　往(wǎng)后看，核心(xīn)资(zī)产、海外映射的科技和(hé)大宗商品都将被海外逐级放大的宏观波(bō)动所影(yǐng)响。我们(men)的资源+重(zhòng)资产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估(gū)”为主导，以等待通胀(zhàng)逻辑的回归。重资产国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资(zī)源类企业（煤(méi)炭、油、金、铜），交通(tōng)运输（油运(yùn)、干散运、港口、公路）；近期(qī)场(chǎng)景消(xiāo)费(fèi)正(zhèng)在展现出成为未来(lái)经济增(zēng)长新动(dòng)能的潜力，推荐中低(dī)端消费、县域消费(fèi)；以“宁组合”为(wèi)代表(biǎo)的赛道板块有望(wàng)企(qǐ)稳(wěn)。

　　6、兴证策(cè)略：五一前后市场表现如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一(yī)节后(hòu)市场上涨概(gài)率(lǜ)较(jiào)节前(qián)明显(xiǎn)提升。以全A指(zhǐ)数(shù)为代表，节前1周、1个月(yuè)指数大多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上(shàng)涨概率则大幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分(fēn)行业(yè)看，五一节后(hòu)1周(zhōu)国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率(lǜ)较高，而(ér)节后(hòu)1个月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅(fú)居前(qián)。

　　7、华西(xī)策略(lüè)：“五(wǔ)一”假期间全球(qiú)大类(lèi)资产波动以及背后释放的信号

　　国内复(fù)苏延续，支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上移。从(cóng)“五(wǔ)一”前后大(dà)类资产表现来看，全(quán)球主(zhǔ)要(yào)权(quán)益(yì)市场(chǎng)及原(yuán)油等大宗商品走弱(ruò)，美(měi)债收益(yì)率下行，黄(huáng)金价格走强，表明(míng)海外市场“衰退交易”有所升温。美(měi)欧(ōu)一季度经济增速不及市场预期，美国银行业危(wēi)机和两(liǎng)党债务(wù)上限博弈使得海(hǎi)外(wài)风险(xiǎn)偏好有所回落，同时也促(cù)使美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期(qī)消费数(shù)据(jù)，国内服(fú)务消费大幅回升，但地产销售(shòu)复苏偏缓，4月制造业PMI回(huí)落也表明国内经济仍(réng)处(chù)于复苏早(zǎo)期(qī)。4月(yuè)政治局会议强调“当(dāng)前(qián)经济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)”，因(yīn)此(cǐ)总量政策收(shōu)紧风险(xiǎn)不大，企业盈利上行将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治局会议首提“重视(shì)通用人工智能(néng)发展”，全球产(chǎn)业催化(huà)和国内政(zhèng)策驱动(dòng)的数字经济行情或反复活(huó)跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月(yuè)万得全A指数(shù)整体(tǐ)是震荡下行(xíng)的，是去年底熊(xióng)市结束后，指数的第一次长时间回(huí)撤，可(kě)以类比历史上牛市第一(yī)年中的战术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月(yuè)，是牛市(shì)第一年(nián)中的第(dì)一次战术性回(huí)撤，时间约2个月，起(qǐ)始和结束的拐(guǎi)点，均与高频经(jīng)济指标和预期的边(biān)际(jì)变化(huà)同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间(jiān)是3个半(bàn)月，由于(yú)经济比2016年(nián)弱很多，所以主(zhǔ)跌阶(jiē)段完(wán)成后(hòu)还出(chū)现了(le)2个(gè)月的底(dǐ)部震荡，整体回撤持续(xù)的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月以(yǐ)来，股市、债市和(hé)商品市场(chǎng)的表(biǎo)现，均表(biǎo)明资本市(shì)场(chǎng)对经济(jì)的判新偏向认为Q1的经济回升(shēng)可(kě)能不会持续太久，或者至(zhì)少Q2可能不会(huì)持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实出现了较为(wèi)明(míng)显的下降。这一下(xià)降背(bèi)后我们认为可能(néng)主要有两个短期(qī)原(yuán)因(yīn):（1）每(měi)年4月PMI数据均会(huì)季(jì)节性回(huí)落(luò)；（2）根据(jù)历史经(jīng)验(yàn)，疫(yì)情(qíng)后(hòu)第一个季度经(jīng)济数据最容(róng)易恢复，4月开始经济进入疫后第二个季度。PMI数据(jù)、商品价格、海(hǎi)外经济担(dān)心等因素，可能(néng)会让(ràng)4-5月的经(jīng)济数据(jù)很难超预期(qī)。由此(cǐ)导(dǎo)致(zhì)这一次(cì)市场的(de)战术调整虽然可(kě)能已经完成(chéng)大部分(fēn)，但由于(yú)缺(quē)乏数据改(gǎi)善，可(kě)能(néng)还需要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次“赛(sài)道(dào)大(dà)切换”

　　我们或已正站在(zài)新一轮牛市起点(diǎn)之(zhī)上，短期的迷雾掩盖(gài)不了长期(qī)的坦途，把握“上证(zhèng)50高股(gǔ)息(xī)央国企(qǐ)+科创50赛道(dào)大切换”。5月的迷(mí)雾在增(zēng)加：回(huí)落的PMI和长(zhǎng)端利率、反(fǎn)复(fù)的美联储、激(jī)烈的中(zhōng)美摩擦、偏弱的一(yī)季(jì)报业绩(jì)；但中期的坦途较为(wèi)明确：经(jīng)济温和(hé)复苏(sū)、美联储年内(nèi)结束加息、A股市场估值极低(dī)、产业趋势(shì)明确、机构赛道大切换向TMT。看长(zhǎng)做短，如(rú)何应(yīng)对(duì)短(duǎn)期(qī)迷雾？5月建议重(zhòng)点关注上证50高股(gǔ)息央国企，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增(zēng)量(liàng)资金行情，高股息组合在(zài)经济偏弱、利(lì)率(lǜ)下行环境下获(huò)取超额收益（13只被指数集中覆盖的(de)高股(gǔ)息(xī)央国企见正文(wén)）。此外Q1基(jī)金持仓呈现机构赛(sài)道(dào)的第(dì)五次大切换（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向(xiàng)在(zài)5月有明显调整，是进一步加配的良机，其中(zhōng)以科创50方向最为关键。若美联储能够在5月完成最(zuì)后(hòu)一次加息，中美摩擦有所缓和(hé)，将极大地利于(yú)新兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻(gōng)势，科创再起

未经允许不得转载：绿茶通用站群 告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗