五一长假期(qī)间，全球(qiú)市场并(bìng)不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业(yè)危(wēi)机中第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也是美国(guó)历(lì)史上第二大的破产银行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银(yín)行(xíng)又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业危机将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问(wèn)题再(zài)度成(chéng)为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过(guò)债务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没(méi)有任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议(yì)长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高(gāo)级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账(zhàng)单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年(nián)以(yǐ)来最高的(de)一次。美国政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负(fù)债率约(yuē)达130％。美国(guó)一直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现信用危机，全(quán)球掀起去美(měi)元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结束了(le)。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新债没(méi)人(rén)买了(le)，也就玩(wán)儿不转了(le)，最终债(zhài)务(wù)违约就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差(chà)不仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较(jiào)去(qù)年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第(dì)六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一(yī)个人掌握的实时(shí)全(quán)球经济(jì)数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他(tā)称温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是(shì)债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时(shí)候(hòu)扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的(de)时候要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是(shì)2山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机(jī)一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别(bié)的(de)下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022)顶很可能是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权(quán)限(xiàn)的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022但目前(qián)已经再(zài)度掉(diào)头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不(bù)会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等(děng)这个机(jī)会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是(shì)没有来(lái)，总是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一(yī)直都相信超(chāo)越08年的(de)世(shì)纪(jì)金(jīn)融危机一(yī)定(dìng)会(huì)爆(bào)发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它(tā)的(de)灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍(shě)。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来(lái)，那么(me)我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等(děng)燕子归(guī)来(lái)，想(xiǎng)着(zhe)他(tā)们都(dōu)会(huì)回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存(cún)在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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