芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主(z拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系hǔ)力是知识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从(cóng)496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变(biàn)动的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失(shī)业人(rén)口拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系。尽管今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕(bì)业(yè)影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年(nián)失业(yè)主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口中(zhōng)，第(dì)一大失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也(yě)大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识(shí)密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流(liú)入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度(dù)复(fù)苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口(kǒu)分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学教育的(de)青年(nián)失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回(huí)到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在(zài)发布(bù)会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一(yī)概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部(bù)就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经济(jì)活动的(de)人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司

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