海通策略认为，全(quán)A盈利(lì)拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A RO独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频E（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利(lì)润向下游(yóu)转移(yí)；中(zhōng)游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮(liàng)眼；下游(yóu)消费盈利改(gǎi)善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待改善(shàn)，其中受益于国(guó)产(chǎn)替代(dài)的半导体材料和半导体设备维持(chí)较高增速，其中设备盈利加速(sù)增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速持(chí)续提升，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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