券商今年一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及去年较低的基(jī)数，行(xíng)业(yè)业(yè)绩全面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也(yě)在周五呈现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或上市(shì)主体一季报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利排名(míng)，新的(de)十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数(shù)平均计算(suàn)，中(zhōng)信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分(fēn)别是(全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈(yíng)的券(quàn)商多达(dá)9家(jiā)，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利润同比增速为负(fù)值(zhí)，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的增(zēng)速不如中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势(shì)，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读东方(fāng)证券一(yī)季报时称(chēng)，东方证券自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融资产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增，全(quán)年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致使利(lì)息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度(dù)自营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为(wèi)，自营投(tóu)资成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注差(chà)异化(huà)监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的(de)公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的(de)改(gǎi)善。

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