昨天深夜(yè)，美国债务上限谈判突(tū)然(rán)中止！

　　当地时间周五(wǔ)上午，美国(guó)共和党债务上限谈判代表格雷(léi)夫斯与白宫代表举行闭门会议，但会议开始后(hòu)不久(jiǔ)就突然(rán)离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表(biǎo)实在不可理(lǐ)喻(yù)，目(mù)前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知道双方是否(fǒu)会在周五或周末再次会面。

　　谈判(pàn)遇(yù)阻的消息(xī)传出后，三大美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)集体转跌。

　　不过(guò)，美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔传出了有望暂(zàn)停加息的鸽派(pài)信号。鲍威(wēi)尔称，银行业的压力可能影响联储的利率路径，若源于银行业危机的(de)信贷环境收紧(jǐn)导(dǎo)致经济放缓，美(měi)联储可能不(bù)必让(ràng)利率升到原应有的(de)高位。

　　交(jiāo)易员目前预计(jì)，美联储6月份(fèn)加息25个基(jī)点的可能(néng)性为22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与此同时，交(jiāo)易员预计美联储(chǔ)下月将(jiāng)利(lì)率维持在(zài)5％至5.25％区间的可(kě)能性(xìng)为77.6％。与美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)的讲话相比，交(jiāo)易员似乎更受债务上限事态(tài)发展的(de)影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话(huà)期间，美股跌幅(fú)收窄；美债价格跳涨、收益(yì)率跳水，对利(lì)率(lǜ)前景敏感的两(liǎng)年(nián)期(qī)美债收益率(lǜ)迅速(sù)远离他讲话前所创(chuàng)的两(liǎng)个(gè)月来高(gāo)位，一度较高位(wèi)回落超过10个基点；美元指(zhǐ)数(shù)刷新日低，加速跌离周四所创(chuàng)的3月末以(yǐ)来高位。鲍威尔讲(jiǎng)话结(jié)束后(hòu)，美债(zhài)收益(yì)率逐(zhú)步回升，全天攀(pān)升收官，美股和美元的跌(diē)势未(wèi)改。

　　最终，美股(gǔ)周五高开低走，受债(zhài)务上(shàng)限谈判暂(zàn)停拖累三大股指盘(pán)中转跌(diē)，道指收跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指数收(shōu)跌(diē)0.15％。KBW银(yín)行指数收跌(diē)近1％，热门中概股走(zǒu)势分化，蔚来涨超3％，理(lǐ)想(xiǎng)、新(xīn)东(dōng)方(fāng)涨超1％，爱奇艺跌(diē)超(chāo)5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有色(sè)金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹(dàn)，伦(lún)铅涨(zhǎng)近1.9％，伦(lún)锡连涨(zhǎng)三日。本周基本(běn)金属涨跌各异。伦(lún)镍跌超4％，在上周跌超9％后(hòu)继续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌连(lián)跌两(liǎng)周。而(ér)伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五收(shōu)盘大致持平(píng)一周前(qián)水平，都止(zhǐ)住(zhù)四(sì)周(zhōu)连跌之势(shì)。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司(sī)，本(běn)周累计(jì)下跌1.89％，创2月3日一(yī)周以来最大周跌(diē)幅，在连涨两周(zhōu)后连跌两(liǎng)周。WTI 6月原油(yóu)期货收跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周(zhōu)美油累涨约2.2％，布油累(lèi)涨约(yuē)2.5％，均终结(jié)四周连跌(diē)。

　　北(běi)京时(shí)间今晨六点(diǎn)，有最新消息(xī)称，美(měi)国白宫谈判代表(biǎo)已抵达会场(chǎng)，准备继续进行债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。

　　美国国会(huì)众议(yì)院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡(xī)表示，共(gòng)和党(dǎng)人将于(yú)北(běi)京时间今天上午重返谈判桌，恢复债务谈(tán)判。麦(mài)卡锡称，动(dòng)用宪法第14修正案来绕开(kāi)债(zhài)务上限解决不了任何问题(tí)，将阻(zǔ)止拜登推动的(de)增加政府(fǔ)开支行动(dòng)。

　　值得注意的是，美国(guó)财政部现金余额(é)截至5月18日进一步降至573亿美元。截至5月17日，美国财政部(bù)财(cái)政紧(jǐn)急(jí)措施余(yú)额还剩下920亿美元(yuán)。

　　鲍(bào)威尔：美(měi)国通胀远远高于2％目标(biāo)，鉴于信贷压力(lì)可(kě)能无需继续加息

　　当地时(shí)间(jiān)周五（北(běi)京时间(jiān)今天(tiān)凌晨），美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)出席名为(wèi)“货币政策观(guān)点”的小(xiǎo)组讨论。市场关注(zhù)他提供的利(lì)率(lǜ)路径(jìng)线索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国通胀远远(yuǎn)高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造(zào)成漫(màn)长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力(lì)于”让通胀重返(fǎn)目标2％的(de)承诺，物(wù)价稳定是经(jīng)济保持强劲的(de)根基。

　　但鲍(bào)威尔同时(shí)发(fā)表(biǎo)鸽(gē)派(pài)信号称，自己倾向(xiàng)于支持6月会议暂不加息，而且银行业危机导致(zhì)的信(xìn)贷(dài)条件收紧，可能意味着美联储峰值(zhí)利(lì)率(lǜ)将低(dī)于预期：“鉴(jiàn)于信贷(dài)压力可能对经济增长(zhǎng)、就业和通(tōng)胀造成的负面影响，可能无需（继续）加息(xī)至那么(me)高的水平就能成功打压通胀。美联储在收(shōu)紧货币政策方面已取(qǔ)得(dé)长足进(jìn)步(bù)，政(zhèng)策立场现在是对经济(jì)增长具有限制(zhì)性的(de)。做太(tài)多(duō)与做太少(shǎo)的(de黄山山体主要由什么岩石构成)风险正(zhèng)变得更加(jiā)平衡。我(wǒ)们面临着迄(qì)今为止收(shōu)紧政(zhèng)策的效应(yīng)滞后，以(yǐ)及近期银(yín)行业(yè)压力导致的信贷(dài)收紧程度等多重不(bù)确定性。有鉴于此，美联储有能力(lì)观(guān)察(chá)更(gèng)多数据(jù)和未来前景(jǐng)的演(yǎn)变，然后再决定可能需要提高多(duō)少利(lì)率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也强(qiáng)调季度经济(jì)预测(cè)的(de)准确(què)度通常存在挑战，他上述提到的(de)观点及其能实(shí)现的程度也都存在不(bù)确定性，理由(yóu)是“未(wèi)来前景面临(lín)着历史性高企的不确(què)定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一(yī)步收紧多少而作出决定。”

　　有分析(xī)称(chēng)，这说明银行业(yè)危机(jī)后(hòu)，鲍威尔开始(shǐ)释(shì)放“保(bǎo)持耐心”的利率(lǜ)路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力将影响货币(bì)决(jué)策。

　　产(chǎn)业供需(xū)结构预期(qī)转弱，纯(chún)碱、玻璃连(lián)续(xù)下行

　　近期纯碱和玻(bō)璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货(huò)继续(xù)深跌，盘中纯碱2306合约(yuē)触及跌(diē)停。昨日盘后，郑商所发布公(gōng)告(gào)，自2023年5月23日当晚(wǎn)夜盘(pán)交易时起，纯碱期货2309合约的日(rì)内(nèi)平(píng)今仓交(jiāo)易(yì)手续费标(biāo)准调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究(jiū)其原因，宝(bǎo)城期(qī)货(huò)研究所负责人闾振兴(xīng)表示，主要有三方面：一是产业供(gōng)需结(jié)构预期转弱；二(èr)是(shì)宏观环境不乐观；三是交易者在对冲(chōng)操(cāo)作中将纯碱玻璃作(zuò)为空头配置。

　　玻璃(lí)、纯碱走势虽(suī)都(dōu)偏弱，但南华研究(jiū)院能(néng)化分析师李嘉豪认为，各自的原因(yīn)并不相同(tóng)。纯碱周五跌(diē)幅较大的(de)主要原(yuán)因在于远兴(xīng)投(tóu)产(chǎn)的消息(xī)面(miàn)刺激，使得盘面(miàn)出(chū)现较(jiào)大跌幅(fú)。除此(cǐ)之外，本周(zhōu)检修量增加，库存依旧累(lèi)库，可见(jiàn)下(xià)游的(de)持货意愿依(yī)旧较(jiào)差(chà)。纯碱上周(zhōu)到港5万吨，对供需(xū)关(guān)系(xì)也存在一定的影响。在现货(huò)松(sōng)动(dòng)、投产(chǎn)预期、库存累库(kù)的影(yǐng)响(xiǎng)下，纯碱(jiǎn)价(jià)格(gé)持续下滑(huá)。

　　“而(ér)对于(yú)玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月(yuè)和4月）需求较旺，下游补库至环比高(gāo)位。”他说，短期价格松动，中下游的备(bèi)货情绪出现一定的谨(jǐn)慎或者恐高的(de)情形，因此产销出现了较为(wèi)明(míng)显的下滑。在现货松动、产销较弱(ruò)的局面下，玻璃(lí)的价格跌幅较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)。

　　从产(chǎn)业供需结构(gòu)看，浙商期(qī)货(huò)分析师江文敏具体介绍，纯碱方面(miàn)，近期(qī)主要(yào)市场(chǎng)交易点是远兴能源(yuán)新增投产(chǎn)。昨(zuó)日，远兴能源(yuán)1号线正式点(diǎn)火，新增天然(rán)碱产(chǎn)能150万吨(dūn)，后续2号线原计划于6月点火投(tóu)产(chǎn)，产能为150万吨(dūn)天然(rán)碱，3A号线原计划于(yú)9月份出产品，产能为100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线(xiàn)原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然(rán)碱和40万(wàn)吨小(xiǎo)苏打。远兴能源的天然碱预(yù)计生产成本在(zài)1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘面在大量新增(zēng)产能和(hé)低成本纯碱的叠(dié)加作用下持(chí)续走(zǒu)低，周(zhōu)五(wǔ)又逢(féng)远兴能(néng)源点火的信息(xī)落地，市场(chǎng)看空情绪高涨，推动盘(pán)面下跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱的供(gōng)需(xū)结构在9月会发生变化，这是市(shì)场早已预期的，市场(chǎng)也(yě)已充分计价，这一点从9月(yuè)合约的深(shēn)贴水可以得(dé)到(dào)验证。在这(zhè)个供需转宽(kuān)松(sōng)的预期(qī)下(xià)，产业链(liàn)开始形成(chéng)负反馈，纯碱现货价(jià)格也(yě)出现(xiàn)崩塌，这一点(diǎn)从近月合(hé)约(yuē)的跌幅和(hé)现货向期货回归的方式收敛基差上可以(yǐ)得(dé)到(dào)验证。

　　而(ér)玻璃方黄山山体主要由什么岩石构成(fāng)面，江文敏(mǐn)表示(shì)，近期市(shì)场主(zhǔ)要交易点(diǎn)是需(xū)求(qiú)转弱，供应上升。因为玻(bō)璃深加工厂缺(quē)乏(fá)强(qiáng)有力的订单支撑，5月中旬订单(dān)天数为16.4天，与4月底相比减少(shǎo)0.1天。深加工厂原片库存(cún)天数(shù)5月中(zhōng)旬(xún)为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历史(shǐ)数据来看，原片库存(cún)偏(piān)高，补库(kù)意(yì)愿相比4月降(jiàng)低。从玻璃产销数据来看，5月沙河(hé)地区产销数(shù)据平均为65％，湖(hú)北地区产销数据平均为73％，华东(dōng)地(dì)区产销(xiāo)数据平均为(wèi)82％，相比于3月及(jí)4月的(de)数据，5月份产销数据大(dà)幅下滑。5月(yuè)还要新增(zēng)日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增(zēng)日熔量3150吨，8月减少日(rì)熔量400吨(dūn)，9月新增日熔量1200吨，10月减少日(rì)熔量1000吨。预计2023年9月份(fèn)玻(bō)璃日(rì)熔(róng)量达到巅峰(fēng)，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻(bō)璃(lí)价格一直都比(bǐ)较弱，主要是高库存和低(dī)需求(qiú)逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格在去库逻辑下出现过反弹，但反弹后利润改善很多，加之终端表现并不乐观，因(yīn)此又出(chū)现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介(jiè)绍，在(zài)欧美经济衰(shuāi)退预期、国(guó)内经济(jì)复(fù)苏(sū)不及预期(qī)的背景(jǐng)下，整个工业品价(jià)格(gé)承(chéng)压，纯碱此前强势的中观逻辑终(zhōng)敌(dí)不过疲弱的宏观(guān)逻(luó)辑。从持仓(cāng)上看，部分(fēn)市场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻(bō)璃正是空头配置，强化了二者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势或将持续

　　对于(yú)后市，李(lǐ)嘉豪表示，纯(chún)碱主要关注检修是(shì)否能带(dài)来现货价格(gé)短期的企稳，但中长期(qī)价格下跌至成本线为大概率事件。“从商(shāng)品格局(jú)看，纯碱投产后(hòu)必然走(zǒu)向过(guò)剩，而(ér)短期检修(xiū)的兑现有限，因(yīn)此检修仅为长期趋势下的扰动，商(shāng)品从偏(piān)紧到过剩的周期中，价格趋势预(yù)计继续向下。”他说，黄山山体主要由什么岩石构成对(duì)于玻璃，需要等待的则是中(zhōng)下游的备货意愿何时(shí)能够起来(lái)：一(yī)是等待下游的原料库存消耗，二是对未来的(de)需求是否存在旺季的预期(qī)。短期来(lái)看，下游以消耗前期库存为主，需求(qiú)缺乏弹(dàn)性，价格预期偏弱。后市(shì)关注在需求(qiú)存(cún)在缺口的情形下，7月订单是否依旧(jiù)具有连续性。

　　中(zhōng)期来看，闾振(zhèn)兴认(rèn)为，除非(fēi)价格开(kāi)始冲击成本，或是供(gōng)需上有重大改变，否则纯碱和玻(bō)璃依然维持弱(ruò)势。“短(duǎn)期则还是要关注持仓的变化，短线资金离场(chǎng)或(huò)使(shǐ)得(dé)低位波动加大。”他说(shuō)，止跌可以关注两个(gè)指标：一(yī)是基差不再(zài)是以(yǐ)现货下跌方式来修复；二是(shì)月供(gōng)需预期博弈(yì)相对明(míng)朗，基差企稳(wěn)。

　　分品(pǐn)种看，江文敏表示，纯碱(jiǎn)后市(shì)仍将维持弱(ruò)势，可重点关(guān)注远(yuǎn)兴能源的(de)后(hòu)续(xù)投产进(jìn)展、碱价(jià)降(jiàng)价幅度。若远兴能源后续投产推(tuī)迟(chí)，则盘面或将维稳振荡；若联碱厂、氨(ān)碱(jiǎn)厂大力挺价，则盘面也或将维(wéi)稳。

　　玻璃方(fāng)面，他认为(wèi)，后市弱势也将(jiāng)继(jì)续保持(chí)，中长期则视终端需求变动来判断是否维(wéi)持(chí)弱势(shì)，可重(zhòng)点关注下游深加工(gōng)订单情况、地产施工(gōng)端情况。若后期(qī)地产施工端主体(tǐ)封顶数量较(jiào)多(duō)，那么玻璃的需求量(liàng)将抬升，下游深加(jiā)工订(dìng)单数量也将因此抬(tái)升(shēng)，盘面(miàn)或维稳。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 黄山山体主要由什么岩石构成