为(wèi)了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识并联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人(rén)的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德(dé)平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同(t谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里óng)操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法律依据，不谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告(gào)知(zhī)上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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