大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来(lái)看，截至(zhì)去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期(qī)高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结(jié)束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)本(běn)轮调(diào)整标志着AI翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关(guān)板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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