为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广(guǎng)投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的(de)是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的(de)证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二(èr)级(jí)市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合(hé)影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和(hé)责(zé)任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视(shì)为一个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未(wèi)如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司(sī)上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反20030公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗5年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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