北(běi)京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常(rú)期(qī)落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的(de)提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投资人(rén)的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云(yún)集(jí)了来自全球各地(dì)的(de)投资者(zhě)。“来自中国(guó)的(de)投资(zī)者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金首(shǒu)席基(jī)金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自己在股东大(dà)会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)都(dōu)会(huì)谈(tán)到中国经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将会成为更(gèng)好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事(shì)长的芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去(qù)投(tóu)资中(zhōng)国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资美国而言，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格(gé)买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳(shū)理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公(gōng)司的价值(zhí)判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，排(pái广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常)名(míng)第一的(de)分别为(wèi)博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代(dài)财经参考了上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属(shǔ)行业(yè)算术(shù)平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值(zhí)偏(piān)低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等这(zhè)类之前商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标(biāo)准的(de)公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正(zhèng)，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以或还(hái)需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业(yè)的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距(jù)最大(dà)的是主营集(jí)成电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁(rén)露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最(zuì)新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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