大型股推(tuī)动了2023年(nián)的美股市场(chǎng)的(de)反(fǎn)弹(dàn)，但这种情况可(kě)能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现在面临(lín)的抛售风(fēng)险要比(bǐ)其他(tā)股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接(jiē)受采访(fǎng)时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多的(de)是向(xiàng)优(yōu)质资(zī)产和现金转移，这种情况比我们想象的要持续得长(zhǎng)一些，但我们(men)仍(réng)然(rán)认为，最终股价将更全面地反(fǎn)映经济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)集中(zhōng)在一个领域，因此只(zhǐ)有少(shǎo)数几只大型公司(sī)的股票引领市(shì)场走(zǒu)高(gāo)。他同时(shí)也(y几十块钱的阿富汗玉是真的吗ě)补充道，市场(chǎng)行为通常(cháng)与(yǔ)增长放缓的(de)经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行为，即随着(zhe)经济(jì)增长开始(shǐ)减速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，几十块钱的阿富汗玉是真的吗资金就(jiù)会流向(xiàng)更优质的(de)股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩(suō)的(de)方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据开(kāi)始(shǐ)进一步(bù)减速，向负增长方向(xiàng)滑去时，你往(wǎng)往(wǎng)会看到(dào)对(duì)高质量资产的投资转(zhuǎn)向对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周(zhōu)期性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我(wǒ)们的观点(diǎn)是，大型科技股一(yī)直受益于其他行业的抛售(shòu)，但最(zuì)终一旦(dàn)这种轮转结(jié)束，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通(tōng)常发生(shēng)在(zài)市场反弹的(de)后期(qī)。”

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