“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的(de)出(chū)口增速也不赖，与韩国(guó)、越(yuè)南等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一(yī)路”国家成为(wèi)主(zhǔ)角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约(yuē)为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一(yī)带一(yī)路”出口增速(sù)保持在(zài)6％以上，那(nà)么在增(zēng)量上就(jiù)可能对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使(shǐ)得(dé)全年(nián)2023年(nián)全年的出口增速(sù)转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩国、越(yuè)南吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗出口通胀作为传统观察中(zhōng)国出口增速的重要指标，但(dàn)随着中国(guó)出口结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其(qí)对中国(guó)出口的指示(shì)作用逐渐下(xià)降。一方面，由于多数“一带(dài)一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路(lù)运输占比(bǐ)和(hé)增速快速(sù)上(shàng)升，导致(zhì)港口数据(jù)与实际出口增速持续偏离(lí)，另一方面，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南出(chū)口增速与中国出口(kǒu)基本(běn)保(bǎo)持统一趋(qū)势(shì)，但由于产(chǎn)品(pǐn)结构差(chà)异，2023年(nián)以来两者产生较大背离。出(chū)口结构(gòu)性(xìng)变化背景下，传统观(guān)察框(kuāng)架适(shì)用性减弱，信息的噪音和预期的波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘(bāi)画外(wài)贸(mào)蓝图的突破(pò)口(kǒu)仍在于“一(yī)带一路”国(guó)家。除低(dī)基(jī)数影响之(zhī)外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿(yán)路经济(jì)带仍是(shì)我国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维(wéi)持强势，增速(sù)较3月进一(yī)步(bù)加快部分源于去年低基(jī)数原因(yīn)，不(bù)过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体(tǐ)出口(kǒu)跌(diē)幅则(zé)相较韩(hán)国更加“温和(hé)”。从散点图看(kàn)，量价(jià)齐(qí)升的(de)汽(qì)车出口反映海外车市较高景气度与产业(yè)链韧性仍可在一段时间(jiān)内(nèi)支撑出口，而(ér)受全球半导(dǎo)体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变(biàn)数(shù)：“一带(dài)一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧(ōu)美(měi)经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在(zài)稳(wěn)定外(wài)贸(mào)上(shàng)发挥了越来越重要的作用，那么(me)如何去评估(gū)这一空间有多(duō)大(dà)？

　　一带(dài)一路出口背后存量博弈(yì)。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认(rèn)为很有可能是(shì)抢(qiǎng)占欧美(měi)日韩在这些国家(jiā)的进(jìn)口份额(é)，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一路沿线10国的进口(kǒu)份(fèn)额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩(hán)下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉(lā)动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们(men)选取“一带(dài)一(yī)路”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国(guó)出(chū)口规模(mó)最大的(de)10个国家（约占中国(guó)对“一带一路”吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在(zài)悲(bēi)观、中性(xìng)、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年(nián)10国(guó)对(duì)美欧日韩减少(shǎo)的(de)进(jìn)口份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一(yī)路(lù)”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国(guó)拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分(fēn)点(diǎn)并不(bù)少，我(wǒ)国全(quán)年出(chū)口(kǒu)增速可(kě)能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测，思路(lù)为(wèi)在中国加(jiā)入世界贸易组(zǔ)织后、历次全(quán)球经济(jì)陷入衰(shuāi)退或是经济增(zēng)速(sù)大幅下行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中，选出(chū)具(jù)有参(cān)考意义的(de)三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设为(wèi)美(měi)欧有可能(néng)在下半年陷入(rù)温和(hé)衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全球金(jīn)融(róng)危机）、2016（美国紧缩(suō)后的(de)全球经济(jì)放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫(mò)破(pò)裂，全球(qiú)经(jīng)济温和放缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩(hán)拖累我(wǒ)国出口增速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其余(yú)国家（在我(wǒ)国出(chū)口中约占(zhàn)26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增(zēng)速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使(shǐ)用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同(tóng)比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动我国(guó)出(chū)口增速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自(zì)于两个方面：数据口径(jìng)差(chà)异和欧美经济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中国进口的数据和中国向(xiàng)各(gè)国出口(kǒu)的数据存(cún)在(zài)差异（无论是(shì)绝(jué)对量还是增速），有时这(zhè)一差异还较大，一(yī)般(bān)而言中国出(chū)口(kǒu)端(duān)的增速会更高，这意味着我们(men)基于“一带一路”国家进口数据的测算是(shì)低(dī)估(gū)的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大的(de)不确定性，可(kě)能(néng)在今年(nián)下半年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么(me)2023年发达经济体对(duì)于中国出口的(de)拖(tuō)累可能没有那么大(dà)。

　　风险提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经济增长(zhǎng)不(bù)及预期，对外需拉动不(bù)足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于(yú)中国出口的(de)拖(tuō)累不足。

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