芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节率(lǜ)。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年就(jiù)业主要(yào)转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)是失(shī)业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人数(shù)与去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青(qīng)年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意(yì)愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业(yè)人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分(fēn)布是由就(jiù)业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失(shī)业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计(jì)算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去十年青(qīng)年(nián)就业流(liú)入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技(jì)术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构分化，带来的(de)青年(nián)失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些行(xíng)业的就(jiù)业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力首(shǒu)先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出(chū)生人口，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局(jú)披露的(de)青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的(de)在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学(xué)历(lì)的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部(bù)分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调(diào)查失业(yè)率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经济(jì)活动的人(rén)员(yuán)。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次(cì)的(de)人(rén)口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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