30年(nián)“不败(bài)”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突然(rán)之(zhī)间出(chū)现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过如此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二(èr)盘(pán)中冲(chōng)高到3400点跳(tiào)水之后，市(shì)场持续回(huí)落(luò)，上证指(zhǐ)数今天又跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和(hé)多数板块(kuài)下跌，深(shēn)证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面(miàn)，此前最牛的传媒(méi)娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是逆势(shì)抄(chāo)底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告知(zhī)要退市，打破了30年来的(de)可转债没(méi)有出(chū)现正股(gǔ)和转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转债还在(zài)交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的(de)退市情形(xíng)，以及(jí)可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个(gè)低(dī)价转债，过(guò)去的(de)双低(dī)策略似乎(hū)也(yě)不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转(zhuǎn)债，一度(dù)没(méi)有转债(zhài)价格低(dī)于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩(bēng)断娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星崖(yá)下(xià)跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在(zài)券商、银行等(děng)金融股带动之下(xià)，一度冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后(hòu)持(chí)续(xù)下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低(dī)于Wind一致(zhì)预(yù)期(qī)，一季度冲(chōng)量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱在娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星方(fāng)向上不(bù)超(chāo)预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复(fù)过(guò)后明显走(zǒu)弱，单月新增创(chuàng)历史新(xīn)低(dī)，与地产销(xiāo)售(shòu)回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基(jī)数(shù)效应外，主因(yīn)C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企(qǐ)业(yè)盈利全年或拾(shí)级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财(cái)报数据反映的制造业库存及产(chǎn)能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求(qiú)”的可(kě)能(néng)。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示(shì)，后续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数(shù)效(xiào)应(yīng)外(wài)，欧美的韧性与(yǔ)东(dōng)盟(méng)相对强(qiáng)劲(jìn)的(de)需求均支撑了(le)外需，内(nèi)需(xū)同(tóng)样在(zài)修复下(xià)市场分子(zi)端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国(guó)内(nèi)外(wài)流动性(xìng)仍然偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月(yuè)政治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏下流动性(xìng)大(dà)概率仍(réng)然维持宽松，同(tóng)样仍可能(néng)有增量政策出台，对市(shì)场均(jūn)是呵(hē)护而非压(yā)力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联(lián)储本轮加息(xī)已至顶点，仍(réng)然存(cún)在(zài)区(qū)域银行风(fēng)险隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难(nán)更紧，外资对国内市场的流出压力不(bù)大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性(xìng)的(de)波动是指(zhǐ)数(shù)调整(zhěng)主因，但在内需修复、外(wài)需(xū)韧性，且国(guó)内政策(cè)呵护延(yán)续、外资(zī)流出压力不大下(xià)市场无大风(fēng)险，震荡修复(fù)延续。

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