今年(nián)以来，港股走(zǒu)势(shì)可谓一(yī)波(bō)三折(zhé)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略(lüè)有提升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业(yè)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多(duō)位(wèi)港股基金基金经理表示，预计港股市(shì)场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，未(wèi)来港股市场将在波(bō)动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制(zhì)造(zào)业等(děng)。

　　一(yī)季度港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通基金（不(bù)同份额分开(kāi)统计，下(xià)同）中含(hán)“港”字(zì)的主动权益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方向(xiàng)的基金(jīn)。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中(zhōng)有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数(shù)为(wèi)代表的港股数字(zì)经济呈(chéng)现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此(cǐ)同时，不(bù)少知名基金经理在一季(jì)度加大了对(duì)港股的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分(fēn)点不(bù)等。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前海(hǎi)开源(yuán)沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的(de)39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通红(hóng)利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的(de)70.80％提(tí)升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理(lǐ)的国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、药明(míng)生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数(shù)字(zì)媒体(tǐ)、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视(shì)频饮(yǐn)料等领域。其(qí)中，腾(téng)讯控(kòng)股、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获(huò)不同程度(dù)增持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅度最大的前(qián)十只港股为中国海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航(háng)空股(gǔ)份(fèn)、华(huá)电国际电力股份、越秀(xiù)地(dì)产(chǎn)、中广核电力，分(fēn)别涵盖油(yóu)气开采(cǎi)、电力(lì)、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产开发(fā)等领域。值得注意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金在一季(jì)度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将在波动中(zhōng)上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年(nián)持有(yǒu)基金基金(jīn)经理史博在(zài)一季度(dù)中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好(hǎo)港(gǎng)股市场投(tóu)资(zī)机会：中国经济方面，宏观经济(jì)仍在企稳回升(shēn币值是什么意思，硬币的币值是什么意思g)，3月中国(guó)官方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市(shì)场需求继续(xù)增加，非制造业(yè)恢复(fù)速度加快；海外无风(fēng)险利(lì)率方面，3月(yuè)初非农和通胀(zhàng)数据以及突发的银行风险事(shì)件已经让美(měi)联(lián)储(chǔ)过于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息(xī)进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美(měi)银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策(cè)积极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在板(bǎn)块配(pèi)置(zhì)方面，我们将加大对(duì)政策优化(huà)下的消费(fèi)和地产(chǎn)、预(yù)期反转修(xiū)复的(de)互联网(wǎng)和(hé)医(yī)药、高景气的制造(zào)业(yè)等板(bǎn)块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济(jì)基(jī)金经理(lǐ)曲(qū)径表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)数字经(jīng)济的代(dài)表行业为互联网和先(xiān)进制(zhì)造，在经历了过去2年的合规整治及业(yè)务梳理后，股价均处在价值投(tóu)资区域，具有良好的(de)投资性价比。同时，互(hù)联网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台和算法的整合能力(lì)，通过(guò)推出人工(gōng)智能相(xiāng)关模型(xíng)及应用，提升自身(shēn)运营效率，以及对(duì)外输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各个行业的(de)元年，我们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字经济(jì)板(bǎn)块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部分(fēn)的企业(yè)盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从(cóng)而支撑(chēng)下(xià)港股公司下半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈(yíng)利环比仍(réng)有(yǒu)一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈(yíng)利同比增速会(huì)较上半年有所(suǒ)回落。对于估(gū)值相(xiāng)对较高的(de)行业将(jiāng)有一定的(de)压力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司(sī)的(de)估值仍将受到一(yī)定程度的(de)压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌(diē)时，将会有较好(hǎo)的买入机会出现。生物医药行业仍将处在(zài)行(xíng)业快速增长的红利中(zhōng)，但是(shì)随着中(zhōng)报业绩(jì)的释放和四季(jì)度集采的预期(qī)，生(shēng)物行(xíng)业前期涨幅较多(duō)的龙(lóng)头公司可能会出现一定的(de)调整，但是通(tōng)过(guò)自下而上的(de)方式生物(wù)医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳(jiā)表示，展望未(wèi)来(lái)，我(wǒ)们预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，并(bìng)且(qiě)A股市(shì)场也即将进入企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点(diǎn)，这(zhè)是(shì)推动两地(dì)市场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱(ruò)”及加息(xī)周期(qī)临近尾声流动性逐步币值是什么意思，硬币的币值是什么意思(bù)宽松(sōng)背景(jǐng)下，中(zhōng)国资(zī)产的吸引(yǐn)力有(yǒu)望进(jìn)一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险溢价均(jūn)在高位的背景下，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)盈利与估值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈利增(zēng)长高弹性的机会(huì)：由于中国经济修复有望成(chéng)为(wèi)全球(qiú)投资的(de)主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆弹性(xìng)大、前期(qī)降本增效(xiào)优的(de)行业和(hé)板块更(gèng)有(yǒu)望受益于经(jīng)济复苏，盈利预测有较大(dà)上(shàn币值是什么意思，硬币的币值是什么意思g)修(xiū)空间；同(tóng)时部分龙头公司有长期(qī)的前沿技术(shù)/产品储备以迎接(jiē)下一(yī)轮的收(shōu)入(rù)扩张(zhāng)机会，有望开启(qǐ)二(èr)次(cì)增长曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比显著(zhù)右偏的机会：关(guān)注在未来经(jīng)济(jì)周(zhōu)期中上行风险显著大(dà)于下行风险(xiǎn)的行业。市场(chǎng)预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性超预期的(de)行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注(zhù)高股息资产的机会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及(jí)分(fēn)红意(yì)愿提升的高股息资产的投资机会(huì)，如(rú)通信、石油石化等(děng)。

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