今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的(de)头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年(nián)三、四(sì)季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而(ér)算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自(zì)于投资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布(bù一里地等于多少米 一里地等于多少公里)的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球(qiú)布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个(gè)股在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季(jì)度除(chú)了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　一里地等于多少米 一里地等于多少公里 alt="刚刚(gāng)，冠军持(chí)仓大曝(pù)光(guāng)！蔡嵩松(sōng)发声(shēng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162108306.png">

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业的(de)定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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