近期交(jiāo)易商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度(dù)明显加大，虽(suī)然债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易商(shāng)协会(huì)对建设银行启动自律调查，这是(shì)两天内第二(èr)家(jiā)被要(yào)求自律调(diào)查的大行。今年以来，交易商协(xié)会已对(duì)多家金融机构启动(dòng)自律调查，监管(guǎn)力度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接连(lián)被通报

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银(yín)行间(jiān)市场交易商协会（下称“交(jiāo)易(yì)商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处(chù)分规则》，交易商协(xié)会已对(duì)中国建设银行股份有限(xiàn)公司债务融(róng)资工具承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非(fēi)金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企业债券(quàn)融资需求，承销(xiāo)房地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交易(yì)商(shāng)协会的(de)监管力度在近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信(xìn)息，针(zhēn)对(duì)中国(guó)进出口银(yín)行金融债券发(fā)行(xíng)涉嫌(xián)违规行为，以(yǐ)及(jí)中国民生银行(xíng)承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银(yín)行和粤财信托共5家(jiā)机(jī)构(gòu)涉及债券业务(wù)违规被(bèi)点(diǎn)名。具体来说(shuō)，交易商协会通(tōng)过深入调查(chá)发现，大连(lián)银行等多家机(jī)构存(cún)在(zài)债券代持(chí)交易等违规(guī)行为(wèi)。其(qí)中(zhōng)，大(dà)连银行通(tōng)过做市业务方式，每日(rì)滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速(sù)度不(bù)同(tóng)的现券交(jiāo)易，代持利率(l顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪ǜ)债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银(yín)行和青岛银行(xíng)，内控执行不严(yán)或(huò)流(liú)于(yú)形式，未(wèi)有(yǒu)效(xiào)评(píng)估交易合理(lǐ)性，作为中间方以现(xiàn)券买卖(mài)或做市(shì)等方式参与(yǔ)债(zhài)券(quàn)代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公(gōng)告称，交(jiāo)易商协会在日常监(jiān)测(cè顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)工作(zuò)中发现，工商银行主承销(xiāo)的多期债务融资工具(jù)发行定价严重偏离(lí)市场合理水平，干(gàn)扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近(jìn)期在查处四(sì)平市(shì)城(chéng)市发展投资(zī)控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因违规收(shōu)取发行人大额财务(wù)资(zī)助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被交易(yì)商协会进行自律(lǜ)调(diào)查。一同被(bèi)开(kāi)展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富(fù)国资(zī)产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据(jù)交(jiāo)易商协会通报的数据，2022年(nián)全(quán)年，交易(yì)商协会(huì)共对68起涉嫌(xián)违规案件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发(fā)行(xíng)人和信用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务(wù)所、1家(jiā)律(lǜ)师事务(wù)所、2家其他类(lèi)型(xíng)机构和(hé)54名(míng)直接责任人。作(zuò)出(chū)的(de)处分(fēn)中，警(jǐng)告及(jí)以上占比超过五(wǔ)成，15家机构被暂停(tíng)一(yī)定期限(xiàn)业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原(yuán)因包括低价包销(xiāo)多期债务融资工(gōng)具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债务融资工(gōng)具(jù)未按(àn)照发行文件约(yuē)定开展余额包(bāo)销，个别债(zhài)务融资(zī)工具挤占了(le)其他投资人的(de)正常投标，违背了公平公正(zhèng)原则，并影(yǐng)响了发(fā)行利率，对市(shì)场正常秩序(xù)造成了一定不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出(chū)，银行间(jiān)债券市场(chǎng)参与机构在(zài)从事相关(guān)业务(wù)过(guò)顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律(lǜ)规则要(yào)求，合(hé)规展业，自觉维护银(yín)行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作为银行间市场基(jī)石机(jī)构，承担着提高市场流动(dòng)性、促进价(jià)格发现的重要(yào)作用，应切实提升做市交(jiāo)易能力，加强内部(bù)控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期交易商协(xié)会的监管处罚(fá)力度明(míng)显加大(dà)，虽(suī)然债券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家周毅钦(qīn)对(duì)《国际(jì)金融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行(xíng)间交易(yì)商协(xié)会将继续贯(guàn)彻落实监管从严要求，以(yǐ)严格自律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类(lèi)主体归位尽责(zé)，维(wéi)护市场良(liáng)好秩(zhì)序。债券承销机构作(zuò)为债(zhài)券市场的(de)“看门人”，对于商业银行(xíng)特(tè)别是国有大行来说，也需要肩负(fù)起相应(yīng)的公(gōng)序责任，切(qiè)实维护(hù)好行业(yè)的良性竞争生(shēng)态。

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