在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下(xià)游(yóu)带(dài娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出(chū)自己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在(zài)江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在(zài)电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本(běn)身(shēn)库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目(mù)前库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在(zài)去库存的(de)过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季(jì)度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报(bào)数(shù)据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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