总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能(néng)利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗效、支持(chí)科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(y利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗ǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期(qī)权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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