大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外(wài)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少，其他三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报称，在一季(jì)度的(de)操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱(qián)”定价(jià)，后(hòu)续(xù)可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的(de)一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报(bào)的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波(bō)明(míng)显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调(diào)整需求(qiú)出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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