券商今年(nián)一(yī)季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良好表现以及(jí)去年较低的(de)基数，行(xíng)业业(yè)绩(jì)全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市主体披露一季报(bào)，至(zhì)此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)排(pái)名，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一(yī)季度(dù)“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报(bào)的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其(qí)中(zhōng)20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券商及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券（430.0万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗9%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分(fēn)别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达(dá)9家(jiā)，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的增速(sù)不(bù)如中(zhōng)小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商(shāng)及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收(万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗shōu)规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗>

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的(de)低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别(bié)是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的增速(sù)杀入营(yíng)收(shōu)排名前十，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与(yǔ)中信(xìn)建(jiàn)投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著(zhù)较(jiào)小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解读东方(fāng)证券一(yī)季(jì)报时称，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新业(yè)务(wù)能力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司在政策(cè)放松预期下(xià)实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券(quàn)的研报(bào)中称(chēng)，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一(yī)季度自营业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资(zī)成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重点关(guān)注(zhù)差异(yì)化监管(guǎn)的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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