看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升温(wēn)的警(jǐng)报(bào)信(xìn)号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表(biǎo)态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的(de)进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计(jì)涨势(shì)，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能(néng)源部公布(bù)上周库存不(bù)降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预(yù)期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次(cì)大幅加(jiā)息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做(zuò)出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价格变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个(gè)地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿(yán)海(hǎi)地区到密(mì)西西(xī)比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(z仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了hōu)部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守派中拥有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一(yī)方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近月产仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来(lái)产区(qū)产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧(ōu)盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复，国仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价(jià)差(chà)扩(kuò)大至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对(duì)价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情(qíng)况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个(gè)月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预(yù)计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数(shù)，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油(yóu)的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价(jià)差来(lái)刺(cì)激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或(huò)者上游(yóu)成本端的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来一(yī)段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市(shì)场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆(lù)续恢(huī)复，下(xià)周(zhōu)开始周度(dù)压榨量(liàng)明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计(jì)大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机(jī)继续位(wèi)于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预(yù)计将会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求(qiú)并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加(jiā)，西(xī)南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国(guó)内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身(shēn)的(de)供(gōng)应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易(yì)，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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