在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速(sù)方面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面(miàn)也(yě)给出自(zì)己山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利(lì)率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也(yě)发(fā)生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一(yī)季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位下(xià)降，也(yě)反(fǎn)映了(le)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不(bù)少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石(shí)墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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