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　　今年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次(cì)触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医(yī)疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并(bìng)没(méi)有明(míng)确的(de)“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确(què殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字)立了(le)对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国(guó)财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券(quàn)的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数(shù)，而(ér)共和党占(zhàn)据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达(dá)成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字)美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过(guò)了(le)应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的(de)公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于(yú)类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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