关注(zhù)市场热点消(xiāo)息。

　　美联(lián)储布拉德：利率可(kě)能需要(yào)进一步提高

　　周(zhōu)五(wǔ)，圣路(lù)易斯(sī)联储行长布拉德表示(shì)，决策者可能不(bù)得不进一步提高(gāo)利率以给通(tōng)胀(zhàng)降(jiàng)温(wēn)，但(dàn)他补充称，自己(jǐ)将观望一定时(shí)间，看(kàn)看(kàn)经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)再决定6月应(yīng)该采(cǎi)取何种(zhǒng)行动(dòng)。

　　“我们(men)过去(qù)15个月采(cǎi)取的激进政策(cè)遏制了通胀(zhàng)的上升，但目前还不清楚通(tōng)胀是否(fǒu)处于通往(wǎng)2％的道(dào)路上。” 布拉德(dé)表(biǎo)示，需要看到“通(tōng)胀(zhàng)实质(zhì)性下降”才能确信没有必要(yào)加息。

　　布拉德还表示，他认为美联储仍然可(kě)以实现软(ruǎn)着陆(lù)，在不触发经济(jì)严重下滑的情况下帮助通胀率(lǜ)回到2％目标。

　　“经济可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，但这不是基(jī)线情景。我认(rèn)为基(jī)线情境是经济增长缓慢，劳动力(lì)市场可能略(lüè)有疲软，通(tōng)胀下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉德是美联(lián)储(chǔ)决策者(zhě)中鹰派官员的代表人物，素(sù)有(yǒu)“鹰(yīng)王”之称，但今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没(méi)有(yǒu)投票权。

　　香(xiāng)港与(yǔ)内地利(lì)率(lǜ)互换市场互联互(hù)通合作15日正式启动(dòng)

　　中国人民银行5月5日表示，香(xiāng)港与内地利(lì)率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通合作（即 “互换通”）的(de)各项准备工(gōng)作进展顺利，初期(qī)先行开(kāi)通“北向互换通(tōng)”，“北向互换通”下的交易将于2023年5月(yuè)15日启(qǐ)动。

　　“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”，是香港及其他国家(jiā)和地区的境外投资者经由香港与内地基础设(shè)施(shī)机构之间在(zài)交易(yì)、清(qīng)算、结(jié)算(suàn)等方面互(hù)联互通的机(jī)制安排，参与(yǔ)内地银行间金融衍生品市场。初期可(kě)交易品种为利(lì)率(lǜ)互换产品，报价、交易(yì)及结算币种为(wèi)人(rén)民币。

　　参与“北向(xiàng)互换(huàn)通”的境内投资者需与外汇(huì)交易中心签署报价商协(xié)议，并为上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)利率互(hù)换集中清算(suàn)业务(wù)的清算会员或该类会员的清算客户。

　　参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通(tōng)”的境(jìng)外投资者为符合(hé)人民银行(xíng)要求并(bìng)完成内地(dì)银行间(jiān)债券市场准入(rù)备案的(de)境外机构投资者，并经(jīng)外汇交易(yì)中心开通“北向(xiàng)互换通”交易(yì)权限。拟申(shēn)请开通“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易权限(xiàn)的境外投资者需同时申请成为场(chǎng)外结算公司的(de)清(qīng)算会员(yuán)或该类会员的清算客户(hù)。

　　初期全市场(chǎng)每日交易净限额为(wèi)200亿元(yuán)人民币(bì)，清算限(xiàn)额(é)为(wèi)40亿元人民币，后续可根据市场(chǎng)情况适时调整(zhěng)额度(dù)。

　　罕见(jiàn)大(dà)乌龙，上交所道歉

　　昨日(rì)，转债市场出(chū)现“大(dà)乌龙”。原(yuán)本(běn)公告停牌的嵘泰转债(zhài)，昨(zuó)日早盘却仍能正(zhèng)常(cháng)交易，盘中(zhōng)一度上涨(zhǎng)近(jìn)15％。上交所发现后，于当(dāng)日上午10时10分实施停牌，并发布(bù)公告，就相(xiāng)关(guān)原因进(jìn)行排查(chá)。

　　5月(yuè)5日盘后，上交所发布关于嵘(róng)泰(tà2l是多少毫升 2l是多少升i)转债停牌及(jí)相(xiāng)关交易处理情况的公(gōng)告(gào)。公告称，2023年4月26日(rì)，江苏嵘泰工业股份有限(xiàn)公司(sī)（以下简称公司）在(zài)上交所网站发布关于(yú)实施“嵘泰转债(zhài)”赎回暨摘(zhāi)牌的公告称，嵘(róng)泰转债最后(hòu)一个交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将(jiāng)停止(zhǐ)交易。公(gōng)司(sī)后续(xù)分别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发布(bù)4次提示性公(gōng)告。2023年5月5日早(zǎo)盘，因技术原因，该可(kě)转(zhuǎn)债仍挂牌(pái)交(jiāo)易。上交(jiāo)所发现后，于(yú)当日上午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰转债在匹配成交阶段共成(chéng)交(jiāo)8.35万手，累计(jì)成交9754万元(yuán)。

　　依据《上海证券(quàn)交易所债券交易(yì)规(guī)则》第一(yī)百三十(shí)条等相关规定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月5日相关匹(pǐ)配成交取消，交(jiāo)易无效，不进行清算(suàn)交收(shōu)。嵘泰转(zhuǎn)债的转股和(hé)赎回不受影(yǐng)响，正常进行。

　　对于该事件(jiàn)的发生，上交所深表歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　2l是多少毫升 2l是多少升ng>油脂板(bǎn)块(kuài)强势反弹

　　在宏观利空阶(jiē)段(duàn)性(xìng)出尽后，市场(chǎng)情绪有所回暖，叠(dié)加油脂市场(chǎng)基本面(miàn)迎(yíng)来改善(shàn)，“五一”假期过(guò)后(hòu)，油脂市场连(lián)涨(zhǎng)两日。昨日，棕榈(lǘ)油主力合约2309以3.39％的(de)涨幅领涨油脂，菜籽油(yóu)主力合(hé)约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随(suí)美(měi)联储继续加息预期以及欧美银行业危机的继续发酵，国际原油(yóu)价格大幅下挫，外围(wéi)市场环境整体(tǐ)偏弱(ruò)。5月(yuè)4日凌晨，美(měi)联储如预期(qī)加息25个基点，这是本轮加息周期的第十(shí)次加息，也可能(néng)是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的终(zhōng)点。同时，欧洲(zhōu)央行(xíng)周四(sì)决定放慢(màn)加息步伐。在外围利空(kōng)阶段性出(chū)尽后，大宗商(shāng)品市场情绪出现反弹，油(yóu)脂价(jià)格在假(jiǎ)期开盘走弱后也迎来上涨。”中(zhōng)泰期货(huò)研究所油脂油(yóu)料分析师巩力赫(hè)表示，在此轮上涨过程中(zhōng)，棕(zōng)榈油领涨油脂(zhī)，产地供给偏紧，同时国内(nèi)棕(zōng)榈油库存(cún)连续下降支撑盘面走(zǒu)强(qiáng)，菜油(yóu)紧随其后，而豆油因5—6月大豆到港压力涨幅(fú)相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　在光大期货研究所油脂油料分析师侯(hóu)雪玲看(kàn)来，油脂市(shì)场的(de)强力反弹是由基本(běn)面的改善推(tuī)动(dòng)的。她表示，一方面(miàn)源于(yú)餐饮端(duān)的(de)利多预(yù)期(qī)。油脂(zhī)相关(guān)上市企业一季度业绩大增，多因(yīn)为销量上(shàng)涨和毛(máo)利(lì)率提升共同推动；“五一”旅游(yóu)出行火(huǒ)爆，交通运输(shū)部数据显示(shì)，假期前三天日(rì)均发送人数和2019年、2021年基本持平。这意味着油脂餐饮端消(xiāo)费(fèi)亮(liàng)眼，假期后，现货普遍存在一轮补库需求。未(wèi)来(lái)很长一段时间，餐饮端(duān)将持续成为支撑油脂需求的重要力(lì)量。另一方(fāng)面，国内(nèi)大豆压榨企(qǐ)业5月上(shàng)旬仍出现不(bù)同(tóng)程度(dù)的停机(jī)计划，市场(chǎng)现(xiàn)货(huò)供应仍有(yǒu)偏(piān)紧张(zhāng)情况(kuàng)，豆油累库速度(dù)放缓；而棕榈油方面，产地库存(cún)出现(xiàn)超预期下降。GAPKI数(shù)据显示，印尼棕榈油2月(yuè)库存环比下(xià)降15％至264万吨，其(qí)中(zhōng)产量425万吨，出口291万(wàn)吨，印(yìn)尼国内消费(fèi)180万(wàn)吨，分项数据和1月几乎(hū)持平。机构预(yù)期马来(lái)西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万吨(dūn)，出(chū)口环比(bǐ)下降19.3％至(zhì)120万吨，由此推算4月库存环比减少10％至151万吨(dūn)。

　　与此同时，海外市场方(fāng)面，受(shòu)到马来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)减少的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在(zài)本周累计上涨超7％。“节前马(mǎ)来西亚棕榈油整体数据偏(piān)弱，出(chū)口月度环比(bǐ)下降，且(qiě)产量(liàng)降幅不足，导致市(shì)场情(qíng)绪略显悲(bēi)观。但(dàn)在价格持续下跌(diē)后，利空(kōng)落地效应以(yǐ)及机构对于4月(yuè)马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油(yóu)库存预估超预期下降的乐(lè)观情绪，推动期价快速反(fǎn)弹，而库存预(yù)估下降的原(yuán)因(yīn)来自(zì)于马来西亚国内(nèi)消(xiāo)费需求的增加。”中辉期货油脂油料分析师贾晖表示，外盘带动内盘油(yóu)脂价格上行，而(ér)豆(dòu)油及菜油自身基本面(miàn)供(gōng)应增加的利空(kōng)因素逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏(hóng)观(guān)和基本面，谁将起到主导作用？

　　据外媒(méi)报道(dào)，周五公布的一(yī)项(xiàng)调(diào)查显(xiǎn)示，全球第二(èr)大棕(zōng)榈(lǘ)油生产国(guó)——马(mǎ)来(lái)西亚截至4月底(dǐ)的棕榈油库存料(liào)降(jiàng)至11个月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)低(dī)水平，因产量(liàng)持平(píng)且马(mǎ)来西亚国内(nèi)使(shǐ)用量(liàng)增加。受访的九位(wèi)分析(xī)师和贸易商预(yù)估中值显(xiǎn)示，棕榈油(yóu)库存(cún)料(liào)较3月减少9.8％至151万吨，连续第三个月(yuè)减少(shǎo)并触及2022年(nián)5月以来最(zuì)低水平。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，国(guó)内棕榈油库存也(yě)由升转(zhuǎn)降，刷新5个半月(yuè)的最低水平。中(zhōng)国粮油商务网监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)第17周(zhōu)末，国内(nèi)棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周减(jiǎn)少(shǎo)4.5万吨(dūn)；合同量为4.7万(wàn)吨，较上周增加(jiā)0.7万吨(dūn)。其中24度及以下库存量为(wèi)73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上(shàng)周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国内(nèi)棕(zōng)榈油库存都在(zài)下降，但原(yuán)因(yīn)各(gè)有不(bù)同。马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存下降(jiàng)的主要原因来自(zì)于产量的季节性减产以及印尼(ní)国(guó)内出口政(zhèng)策限制导致的(de)棕榈油出口(kǒu)较(jiào)好(hǎo)。而国内棕榈油库(kù)存大幅下降，主要(yào)是受(shòu)到年初国内疫(yì)情(qíng)防控措施优化(huà)调(diào)整带来的餐饮消费的增加，同时豆棕现货价(jià)差(chà)高位运行(xíng)导致棕榈油替代性能大(dà)大增强，也进一步刺(cì)激了棕(zōng)榈油的消费。

　　虽然马(mǎ)来(lái)西亚及中国棕榈油库存下(xià)降，但由于印(yìn)尼5月出口政策出现调整，将允(yǔn)许更多的(de)棕榈油出(chū)口，市(shì)场对(duì)于(yú)马来西(xī)亚棕榈油(yóu)5月(yuè)出口数据保持谨慎态度。中国和(hé)印(yìn)度作为全球主要的棕榈油进口国(guó)，虽(suī)然(rán)库存都不同程度下降，但都(dōu)仍处(chù)于历史较(jiào)高水平，若棕(zōng)榈油(yóu)价格上涨，将抑制其消费(fèi)和进口积(jī)极性。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油(yóu)产地来(lái)说，每年的1—4月属于去库周期，因(yīn)产量处于年内低位，无法(fǎ)满足(zú)当月需求。今年4月国际豆棕倒(dào)挂以(yǐ)及(jí)需(xū)求国库存偏高，棕榈油出口需求差，但依然(rán)没有扭转去库趋势。可以说，产量绝(jué)对水(shuǐ)平低是(shì)去库的(de)主要原因。后期随着产量季节性(xìng)增加，棕(zōng)榈油(yóu)重新(xīn)累库也是(shì)必然趋势。

　　国内方(fāng)面，侯雪玲认为，棕榈油的去库(kù)更(gèng)多是(shì)供需双重推动的结(jié)果。随着产地挺(tǐng)价(jià)，进口(kǒu)利润差，棕榈油到港压(yā)力(lì)下降，月均到港量(liàng)30万吨左右(yòu)。更为(wèi)重要的(de)是(shì)，国内油脂餐饮需(xū)求旺盛，随(suí)着气温升高，棕榈油使(shǐ)用限(xiàn)制减少，棕榈油表观(guān)消费同比几乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要(yào)想重新累库(kù)，需要进口(kǒu)增加，也就是(shì)说进(jìn)口利润(rùn)打(dǎ)开，产地让利，这至少需要产地库存压力(lì)明显恢复才有可能。因此，未来产地的累库(kù)必(bì)将(jiāng)早于国内，存在节(jié)奏(zòu)差。

　　“从目前的市(shì)场情况(kuàng)来看，短期(qī)内(nèi)缺乏明显利多因(yīn)素驱动(dòng)，因此(cǐ)棕榈油上涨缺乏(fá)可持续(xù)性。不(bù)过，从更长的年度时间周(zhōu)期来看，在厄尔尼(ní)诺气(qì)候的(de)预期下，棕(zōng)榈(lǘ)油有望逐步进入中期企(qǐ)稳阶段。后续(xù)需要密切关注厄尔尼诺气(qì)候的(de)发(fā)生和持续(xù)情况。”贾晖(huī)认为。

　　在许多(duō)市(shì)场人士(shì)看来，今年仍是“宏观大年”，宏观层面对于大(dà)宗商品的影响仍然(rán)起到主导作用。那(nà)么，对于油脂市场来说是这(zhè)样吗？

　　“美联(lián)储加息周期接近(jìn)尾声(shēng)，欧(ōu)洲央行在周(zhōu)四也放慢了激进紧缩的步伐。在外围(wéi)利空(kōng)阶段性出尽后，大宗商品市(shì)场情(qíng)绪(xù)出现反弹。不过，随(suí)着美联(lián)储会议(yì)的结(jié)束，市场(chǎng)焦(jiāo)点仍(réng)将集中在美国银行业的(de)任何(hé)可(kě)能的(de)风险蔓(màn)延，对此仍需保持谨慎态度。对于(yú)油脂来说(shuō)，目前基本面仍然多空(kōng)交织。当(dāng)前(qián)年(nián)度(dù)加拿大(dà)油菜(cài)籽的丰(fēng)产对国内(nèi)市场的压力持(chí)续(xù)存在，5—6月进口大豆大量(liàng)到港的预期对豆系(xì)品种带来(lái)压力，另(lìng)外国内棕榈油整体库存偏(piān)高也使得(dé)油(yóu)脂整(zhěng)体(tǐ)的行情(qíng)难以表现得特别强势。不(bù)过，油脂的(de)估值在偏(piān)低的(de)油粕比和当前年度南(nán)美(měi)大豆的减产预期的(de)逐(zhú)渐兑现背景(jǐng)下，又显得处于偏低水平。在此情况下，油脂(zhī)似乎难以(yǐ)表现出(chū)独立走势，单边行情仍将比较多地被(bèi)宏观因素主(zhǔ)导。”巩力赫(hè)表示。

　　而在贾(jiǎ)晖(huī)看(kàn)来，由于(yú)美联储(chǔ)加息已经在(zài)市场预(yù)期(qī)当中，因(yīn)此对大(dà)宗商(shāng)品市(shì)场的利空影(yǐng)响有限(xiàn)。对于油脂(zhī)市场来(lái)说，虽然生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)费占比不低，比如棕榈油(yóu)工业消费(fèi)占(zhàn)到产(chǎn)量30％以上(shàng)，欧(ōu)盟工业(yè)消费和食用(yòng)消费各占一半，但各国生(shēng)物柴油(yóu)政(zhèng)策比例(lì)一段时(shí)期内是固定的，不(bù)会因为原油(yóu)及宏观市场的波(bō)动(dòng)，而出现生物柴油产量的大幅波动(dòng)，加(jiā)上油脂食(shí)用作为(wèi)消费必需品，宏观(guān)因素影(yǐng)响有(yǒu)限，因此油脂自身(shēn)基本面(miàn)对价格波动(dòng)仍然将(jiāng)起到主导作用。

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