大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末(mò)，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合(hé)来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年(nián)一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性(xìng)的(de)一条(tiáo)结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票(piào)混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四波行情，<妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调(diào)整，时(shí)间(jiān)在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值(zhí)的(de)情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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