自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板(bǎn)之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引(yǐn)场内资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预(yù)期(qī)净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的(de)板块(kuài)之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加速修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句抄底这一(yī)板修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句块(kuài)。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下(xià)游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续(xù)下(xià)探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业(yè)基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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