公募基金一季(jì)报(bào)募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓(cāng)路(lù)径和投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易(yì)方九龙司是哪里？达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业(yè)三(sān)年持有(yǒu)、易方(fāng)达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构(gòu)进行了调(diào)整，增加了(le)消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最大的基金(jīn)——易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了(le)易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加(jiā)减(j九龙司是哪里？iǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价(jià)值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段(duàn)时间来充(chōng)分观察公司(sī)的发展，等到它(tā)们用(yòng)事实(shí)证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜(qián)力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投(tóu)资的优势(shì)之一在(zài)于可(kě)积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对(duì)某(mǒu)一(yī)次投资，积累的(de)重要性(xìng)可(kě)能(néng)并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重要(yào)保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最(zuì)大的(de)基(jī)金，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准九龙司是哪里？收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季(jì)度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金(jīn)一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今(jīn)年(nián)主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复(fù)资(zī)产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超(chāo)预(yù)期(qī)回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速(sù)有望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注(zhù)整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公(gōng)司(sī)在(zài)过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的(de)事(shì)，经营效率提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变化(huà)可(kě)以让内(nèi)心(xīn)更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股票市(shì)场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持(chí)合(hé)同(tóng)约定(dìng)较高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告期内(nèi)均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安(ān)光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴(xīng)全合(hé)润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股(gǔ)票进入(rù)前(qián)十(shí)大(dà)持仓。此外，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整体经济(jì)逐步回到(dào)复(fù)苏轨道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落(luò)实与(yǔ)全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期(qī)改善推动资(zī)本市(shì)场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现(xiàn)了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各(gè)国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告(gào)期(qī)内(nèi)对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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