5月(yuè)10日，有(yǒu)消息称部分银行相关部(bù)门收(shōu)到《关(guān)于(yú)调整协(xié)定存(cún)款及(jí)通知(zhī)存款自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)的通(tōng)知》，四大国(guó)有银行协定存款(kuǎn)和通知存款自(zì)律(lǜ)上限的(de)下(xià)调幅(fú)度(dù)12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起执行。本次拟下(xià)调中协定存款更多是对公业务，而(ér)通知存款则集(jí)中于短期存款。

　　就本次(cì)协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限拟下调的背景、影(yǐng)响，后(hòu)续货币(bì)政(zhèng)策(cè)走向等，记者采(cǎi)访了招商基金研究部(bù)首席经济学(xué)家(jiā)李湛、长(zhǎng)城基金总经理助理兼现金管理(lǐ)部(bù)总经理邹(zōu)德立、鹏扬基(jī)金(jīn)固定收益(yì)副(fù)总(zǒng)监(jiān)兼鹏(péng)扬利(lì)泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平安基金、光大保德(dé)信(xìn)基金(jīn)、德邦基金等公募(mù)基(jī)金公司及投研人士。

　　在业内看(kàn)来(lái)，本(běn)轮调降更多是出于推进利(lì)率(lǜ)市(shì)场化改革深化大背(bèi)景的考(kǎo)虑。对(duì)银行而(ér)言，存款利(lì)率(lǜ)下调有助于减少存款定(dìng)价的无序竞争，降(jiàng)低银行负债成本；同(tóng)时本次(cì)降息有助(zhù)于促进投(tóu)资、消费，也被(bèi)看作(zuò)是促进宏观(guān)经济(jì)复苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋(qū)。2023年经济有(yǒu)所复(fù)苏，进一步降低(dī)贷款利(lì)率的紧迫性不高，但银行(xíng)普遍(biàn)以(yǐ)量补价(jià)，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难上行。预(yù)计下半年(nián)货币(bì)政策不会(huì)出现急转弯(wān)，延续稳健(jiàn)货币政策(cè)基调。

　　延续(xù)银行存款利率调降(jiàng12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程)的趋(qū)势

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者(zhě)：四大(dà)国有银行为何下调协定存款及通知(zhī)存款自律上限？

　　李湛：我们认(rèn)为，当(dāng)前调降更多是出于推进利率市场化改(gǎi)革深化大背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行(xíng)指导利率自律机制(zhì)建立了存款利率市场化调(diào)整机制，自律机制(zhì)成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利(lì)率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整(zhěng)存款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国有大行去(qù)年9月下调存款利率(lǜ)，中(zhōng)小银行陆续跟进(jìn)下调存款利(lì)率。今(jīn)年4月市(shì)场利(lì)率定(dìng)价(jià)自律(lǜ)机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》，在相关指(zhǐ)标中引(yǐn)入(rù)了(le)存(cún)款定价惩(chéng)罚措(cuò)施。而此前4月部分中小银行、农商行存款(kuǎn)利率下调(diào)，5月5日浙(zhè)商(shāng)、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行挂牌(pái)利率下调，均是在利率市(shì)场化改革推进背景下，银(yín)行(xíng)出于自身(shēn)经营考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德(dé)立：银行近年息差不断下行。在资产端定价压(yā)力较大(dà)且存款持(chí)续高(gāo)增的情况下(xià)，压(yā)降(jiàng)存款(kuǎn)成本(běn)成为改善息(xī)差的重要(yào)手段。此(cǐ)外，2023年(nián)以(yǐ)来银行贷款向(xiàng)企业固定资产投资(zī)传导较(jiào)弱，下调协定存款及通知存款自律(lǜ)上限有利于对公客户留(liú)存的活期(qī)资(zī)金投(tóu)向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来市场利率(lǜ)整体下行，实体经济综合融资成(chéng)本不(bù)断下降，银行资(zī)产端(duān)收益(yì)下降较为明显(xiǎn)；第二，银行整体净息差(chà)持续走低，银行利润空间压缩明显；第(dì)三，企业(yè)和居民风险偏(piān)好大幅下降导致存款(kuǎn)增(zēng)长比较明(míng)显(xiǎn)，存(cún)款市(shì)场供需关系发生了变化(huà)，降低(dī)了银(yín)行高吸(xī)揽(lǎn)储的(de)必要性；第四(sì)，协(xié)定存(cún)款和通知存款介于(yú)活期与定(dìng)期(qī)存款之(zhī)间，自(zì)2022年存款自律机(jī)制对(duì)于活期存款与定(dìng)期存款利(lì)率进(jìn)行了(le)几轮调整，本次将协(xié)定存款与通知存款自律(lǜ)上限下调(diào)也是要(yào)将存款产品线(xiàn)的调(diào)整进行统一(yī)，全面缓解银行负(fù)债压力(lì)。

　　综合各项因素(sù)，银行从自身经营情况考(kǎo)虑，顺(shùn)应市场趋势(shì)，通过自律机制协(xié)调调降负债成本，有利于提升银行(xíng)放贷(dài)意愿，抑制资金脱实向虚，更好的落实央(yāng)行(xíng)宽信用的政策贯彻(chè)落(luò)实。

　　平安基金(jīn)：中国的(de)存款利率管控为上限管控，贷款利率则为(wèi)下限管控，近年来贷(dài)款(kuǎn)利率下限(xiàn)管控彻底(dǐ)取消。存款利率定(dìng)价方式的改变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利(lì)率自律机制建立以来(lái)，4月(yuè)和9月(yuè)经历了两轮大规(guī)模(mó)存(cún)款(kuǎn)利率下降，主要是大行和股份行参与(yǔ)，今年以来(lái)的调整更多是延(yán)续去年9月这(zhè)一轮存(cún)款利率(lǜ)下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度由原来的激励(lì)为主引入惩罚措施，加速了中小(xiǎo)银行存款利(lì)率(lǜ)补降的(de)进度。就今年的经(jīng)济背(bèi)景而(ér)言，疫后脉(mài)冲(chōng)式(shì)复(fù)苏后经济边际走(zǒu)弱，经济修复存在波折。目前居民超(chāo)额储(chǔ)蓄高(gāo)增，实体融资需求有限，银(yín)行存(cún)款增加，降低存款利率可以引导减少信贷(dài)套利，助力经济增长(zhǎng)。从银行(xíng)的角度，净息差不断压缩，银行经营压力增(zēng)大，调整存款成本成为改(gǎi)善息差的(de)重要手段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限(xiàn)，主要影响对公客户在商业(yè)银(yín)行的活期类存款收益，延续近(jìn)期银行存款利(lì)率(lǜ)调降的(de)趋势。

　　一方面，有助于缓(huǎn)解商业(yè)银行净(jìng)息(xī)差收窄趋势，特别是中小行高息揽储的成本压(yā)力；另一方面(miàn)，有利于引导超额储蓄(xù)向消费投资转化，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存(cún)量(liàng)资(zī)金”的定位。

　　德邦基金：存款利(lì)率机制创设以(yǐ)来，两轮(lún)利率调降都集中在活期和定期存(cún)款，实际上忽略了这些(xiē)介于活(huó)期和定期存款之间的存款的利率调整，当下有必要一次性调整通知存款和(hé)协定存款利(lì)率上限(xiàn)，保证(zhèng)存款利率下调的有效性。银行一季度净息差(chà)水(shuǐ)平(píng)均创历史新低(dī)，上市银行整体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存(cún)款利率(lǜ)下调可以有效降低(dī)银行负债成本，增厚(hòu)息差，缓解(jiě)银行经营压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大(dà)势所(suǒ)趋

　　中(zhōng)国(guó)基金报：今年“降息潮”迭起，这是未(wèi)来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社融数据，居民(mín)贷款偏弱之外，企业贷款也(yě)在边际转弱，但企业(yè)中长期贷款同比多(duō)增幅度(dù)较大。在(zài)这(zhè)种背(bèi)景下(xià)，MLF利率是(shì)否下调，还要进(jìn)一步(bù)观察5-6月信贷情(qíng)况。对(duì)于(yú)存款利率，2023年银行(xíng)息(xī)差压力增大，控(kòng)制存款成(chéng)本(běn)成为(wèi)当务之(zhī)急。中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行或(huò)有动(dòng)力持续(xù)主动下调存款(kuǎn)利率。长期来看(kàn)，存(cún)款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦于存(cún)款利(lì)率(lǜ)下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅(jǐn)集(jí)中(zhōng)在(zài)银行领域。以地(dì)方(fāng)债为例，2022年后广(guǎng)东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等发达地区(qū)地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下(xià)降至(zhì)5Bp。同理，对于(yú)资质(zhì)较好(hǎo)的发债主体，其(qí)信(xìn)用(yòng)债(zhài)收(shōu)益率仍有(yǒu)下行趋势(shì)和(hé)空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是(shì)由实体经济资金(jīn)供需决(jué)定的，而央(yāng)行的政策利率、基准(zhǔn)利率在一(yī)方(fāng)面要合适(shì)顺应市场环境，一方(fāng)面(miàn)也(yě)代表着政策意愿强(qiáng)调信(xìn)号意义的作用。今年是真正疫后(hòu)复(fù)苏的第一年，我们仍面临(lín)内生动力不强需(xū)求不足的(de)情况，央(yāng)行已经通过降准以及结构(gòu)性货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)等多项(xiàng)举措给予了实体经济(jì)所需的一定的(de)资金投放支(zhī)持，有效降低了实体综合融(róng)资成(chéng)本，后续需要财政(zhèng)政(zhèng)策(cè)产(chǎn)业政策等配套(tào)政策继续激(jī)活内生动力扭转预期。

　　当前(qián)央(yāng)行需(xū)要观察跟踪经济运行情况，短期调(diào)整政(zhèng)策利(lì)率(lǜ)的(de)概率不大(dà)，但仍会(huì)维持资金合理充裕的环境，故(gù)从银(yín)行资产端的角度(dù)来讲(jiǎng)，贷(dài)款利(lì)率或仍维持(chí)低位，后续(xù)是否进一步下调要看(kàn)实体经济复苏的情况。银行负债(zhài)端，存(cún)款基准利(lì)率(lǜ)下(xià)调的概率不(bù)大，而存款利(lì)率上限的调(diào)整(zhěng)空间仍存在(zài)，而是否进一步下调要看银行自身(shēn)经营需要。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：2022年4月，人民银行指导利率自(zì)律机(jī)制建立了存款利率市场化调整机制(zhì)，自(zì)律机(jī)制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合(hé)理调整存(cún)款利率水平(píng)。在存(cún)款(kuǎn)利率市场化调整机(jī)制作(zuò)用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分(fēn)别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版(bǎn)）》新增存(cún)款利率市场化(huà)定(dìng)价(jià)情(qíng)况作为合格审慎(shèn)评估的扣分项(xiàng)，引发中小银行跟随调降(jiàng)存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。我们认(rèn)为，通过存款利率下行，稳定商业银行净息差进(jìn)而保持贷款利率维持低位或(huò)继(jì)续下(xià)行，最终有利于(yú)社会融资成(chéng)本(běn)下(xià)行。

　　德邦(bāng)基金：从日前公布(bù)的(de)金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收(shōu)窄，需(xū)求(qiú)边际弱(ruò)修复趋势或仍在。近(jìn)期国债(zhài)利率持续下行(xíng)，银行间(jiān)利率下行，叠加(jiā)银行(xíng)存款定价下调，4月(yuè)社融信贷低于预期(qī)，国内降息预期被进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。海外来看，全球经济进入(rù)衰退周期，加息周期基本结束，后(hòu)续有望逐(zhú)步迎来(lái)降息高峰。

　　平(píng)安基金：目(mù)前，我国国(guó)有大型商业银行(xíng)和股份制商业(yè)银(yín)行(xíng)的(de)定期存款利率已告(gào)别“3时代”。压(yā)降存款成本(běn)仍是(shì)大(dà)势(shì)所趋。一方面，银行仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平(píng)均利(lì)率较18Q1下(xià)降182BP，银(yín)行息差压力(lì)加剧明显(xiǎn)，监管层面(miàn)有动力去持续推动存款(kuǎn)利率下降(jiàng)，来保障银行(xíng)合(hé)理利差范围，增加银行信贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居民避险需求(qiú)仍在，存款(kuǎn)持续高增，在揽(lǎn)储压力不大的基础上，银行自身也有(yǒu)动(dòng)力(lì)去下调存款定价来保障(zhàng)利差(chà)。

　　缓解银(yín)行负(fù)债(zhài)及经营压(yā)力

　　中国基金报：协(xié)定存款(kuǎn)、通知存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限调整，将有哪些政(zhèng)策传导效果？

　　德邦基(jī)金：一(yī)方面银行息差压力大是普遍现(xiàn)象，此次政策调整有望带动中(zhōng)小银行主动(dòng)跟随下调存款利率。另(lìng)一方面，由(yóu)于此前(qián)经济下行影响，投资者(zhě)悲(bēi)观预(yù)期被(bèi)放大，大量资金(jīn)集中在银行存款(kuǎn)端，此(cǐ)次存款利率(lǜ)下(xià)调(diào)也(yě)有(yǒu)望带动存款资金(jīn)的释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：本次调降通知释放了以(yǐ)下信号：①减轻银行息(xī)差(chà)压(yā)力(lì)。本次下调(diào)将引导银行的(de)对公活期成本下降(jiàng)，存款降价叠加资(zī)产端(duān)让(ràng)利压力趋缓，银行息差(chà)、盈(yíng)利将(jiāng)合理(lǐ)修复，有利于增强(qiáng)银行内生资(zī)本补(bǔ)充能(néng)力；②减少(shǎo)企业及居民的短期(qī)存款意愿、促(cù)进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后(hòu)续来看，本(běn)次下调(diào)对市场的影响集中在(zài)以(yǐ)下两点(diǎn)：①规范(fàn)银行的(de)协(xié)定存款定价秩序，减少(shǎo)存(cún)款定价的无序竞争。此前，部分(fēn)中小银行的协定存(cún)款和通知存款定(dìng)价过高，会(huì)对(duì)遵守(shǒu)自律机制、定(dìng)价较低(dī)的银行(xíng)产生揽(lǎn)储冲击。本次上限下调(diào)后会普遍(biàn)降低中小行(xíng)协定存款及通知存款利率，减(jiǎn)少中小银行(xíng)间揽储恶意竞争，而对股份行及国有(yǒu)大行影响较小。②长(zhǎng)端利率(lǜ)下行仍有空(kōng)间。市场降息预期升温，但大概率(lǜ)落(luò)空(kōng)。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要影响对公客户在商业银行的活期类存款收益，使得(dé)对公客户活期存款收(shōu)益向对(duì)私客户(hù)看(kàn)齐，一方面有助于缓解商业银行净息差(chà)收窄(zhǎi)趋势，另一(yī)方面(miàn)有利(lì)于引导超额储(chǔ)蓄向消费投资转化(huà)。

　　邹(zōu)德立(lì)：对于(yú)银(yín)行，存(cún)款利率自律上限调整降低了(le)银行负债成(chéng)本，目(mù)前上市银行协定(dìng)存款占总存款(kuǎn)的(de)比重在(zài)13％左右，重新规定协定利率上限后(hòu)，预(yù)计行(xíng)业资金(jīn)成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右(yòu)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)可(kě)以限制高息(xī)揽(lǎn)储(chǔ)，规范行业竞(jìng)争，特别是降(jiàng)低(dī)银行(xíng)对(duì)公活期存款成本压力，减轻银行(xíng)负债及经(jīng)营(yíng)压力。此外(wài)，银行负债端成本的下降使得银行盈利能力增强，进一步打开(kāi)了资产端收益率下行的(de)空间，或(huò)带动(dòng)债券(quàn)收益率不断下行。

　　并非降息(xī)的确定(dìng)性信号

　　中国(guó)基(jī)金报：未来存(cún)款利率是(shì)否还(hái)有进一(yī)步下降(jiàng)的空间？对股债市(shì)场(chǎng)有(yǒu)何(hé)影响(xiǎng)？

　　光大保德信基金：近年来，贷(dài)款和存款利率的(de)非对称下行使得商(shāng)业(yè)银行净息差已逼(bī)近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力倒逼存款利(lì)率(lǜ)有进一步(bù)调降的预期。一方面(miàn)，为(wèi)支持实体经济，政策(cè)导向下贷款(kuǎn)加权(quán)平均(jūn)利率创有统计(jì)以来新(xīn)低(dī)，2022年12月金融机构人(rén)民币贷款加权平均(jūn)利率(lǜ)较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场(chǎng)上的竞争类似“非(fēi)零(líng)和博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份(fèn)额考核压力使得(dé)各行(xíng)下调存款利率动力不足，同样2020年以(yǐ)来上市(shì)银行存量存(cún)款平均(jūn)成(chéng)本率基本持平。贷款和存款利(lì)率(lǜ)的非对称下行作用下(xià)，2022年12月商(shāng)业(yè)银行(xíng)净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合(hé)格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》规定(dìng)的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有利(lì)于降12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程(jiàng)低全社会无(wú)风险收(shōu)益率，利多永续(xù)经营(yíng)性质(zhì)的票(piào)息资产，比如(rú)利率(lǜ)债、稳(wěn)定股息率的(de)央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有(yǒu)下(xià)降的趋势和空间。从银(yín)行(xíng)角(jiǎo)度，2018年(nián)以来由于存(cún)款定(dìng)期化，活期(qī)存款占比明(míng)显下降，存款付息率有所抬升，与此同时(shí)，贷款收益率大(dà)幅下行，大幅加剧了银行(xíng)息差(chà)压力(lì)，这使得控制存款(kuǎn)成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策(cè)角度，居民超额储蓄高增(zēng)、企(qǐ)业存款提升、消费(fèi)复苏(sū)较慢，监管层面有动力去持续(xù)推(tuī)动(dòng)存款利率下降，促进存款流向消费和实(shí)际投资。短期看，存(cún)款利率下调带动流动性继续(xù)进入债市，中短期利率(lǜ)，特别是(shì)中(zhōng)短期信用债利率仍有下行(xíng)空间。如(rú)果(guǒ)经济复苏(sū)较强，流(liú)动(dòng)性也有(yǒu)可(kě)能进(jìn)入股市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高。但银(yín)行(xíng)普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格(gé)战激(jī)烈，贷款利率很难(nán)上行。考虑(lǜ)到(dào)存量贷款(kuǎn)重定价(jià)等影(yǐng)响，2023年(nián)银行息差压力增大，中小银行或有动力主动跟进下(xià)调存款利率。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有望带动存款利率整体下行。现实中，存款利率降低有助于压低全社会(huì)利率水(shuǐ)平，利好债券，同(tóng)时股票市场中(zhōng)，对流动性敏感的股票(piào)也将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的信号来看，是否意(yì)味着货(huò)币政(zhèng)策进一步宽松(sōng)？货币政策(cè)充裕延续(xù)，但解读(dú)为边际(jì)再宽松为(wèi)时尚早。2022年四(sì)季度货币政策执行报告以及2023年(nián)一季度货政例会均表(biǎo)明当前货币政(zhèng)策基调(diào)未变，“精准(zhǔn)有力”仍(réng)是(shì)第一要(yào)求，而在此基础上(shàng)强调“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意(yì)味着当前长端利(lì)率仍有下(xià)行空间，但这一调降是针对银行协(xié)定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限(xiàn)，而非直(zhí)接调降挂(guà)牌存款利率，存款利率下(xià)调并不等于政策利率就必须进行对等下调，市场不应视(shì)为降息的(de)确定性信号。

　　兼顾考量(liàng)收益性(xìng)、流动性(xìng)以及安全性(xìng)

　　中国(guó)基金(jīn)报：当前利(lì)率环境下，普通投(tóu)资者应该(gāi)如何守住自己(jǐ)的钱袋子？你有(yǒu)什么(me)建(jiàn)议(yì)？

　　邹德立：普通投资者(zhě)的投资(zī)工(gōng)具(jù)应该兼顾考量收益性、流动(dòng)性以及安全性。在存款(kuǎn)利率下降的背景下，短(duǎn)债基金以及其他固收类基(jī)金(jīn)在具一定流动性的同时，相较活期存(cún)款和相当部分的银行理财产品(pǐn)，具有一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，是风险偏(piān)好较低(dī)和风(fēng)险偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来，债券市场利率整体下(xià)行，4月以(yǐ)来下行(xíng)加速(sù)，当前无论从绝对利(lì)率水平还是从信用(yòng)利差(chà)，都(dōu)回到了较低历(lì)史(shǐ)分位数水平，虽然(rán)债市多(duō)头环境仍未改变，但一致(zhì)预期导致(zhì)行(xíng)情走的比(bǐ)较迅速，市场进一步盈利空间被(bèi)压缩，若看不(bù)到央行货币(bì)政策增量政策，后续(xù)或进入震荡环境(jìng)，而存量博弈交易(yì)下也可能会(huì)放大市场波动。

　　对(duì)于普通投资者来说，在这样的环境下尽量选择防守类型的产品，规避市场波动(dòng)，例如货(huò)币(bì)基金，而(ér)短债基金中(zhōng)要选择久(jiǔ)期(qī)短流动性好、历史回撤(chè)控(kòng)制好(hǎo)的(de)产品(pǐn)。

　　德(dé)邦基金(jīn)：随(suí)着经济高(gāo)频(pín)数据的(de)弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底政(zhèng)治局会议(yì)从疫情后稳增长转(zhuǎn)向(xiàng)中长期调结构，政策发力预期(qī)下降，市场对经(jīng)济的“弱复苏(sū)”预期(qī)进(jìn)一步(bù)强化，因此股票市(shì)场也进入到“休(xiū)整(zhěng)期”。在市场震荡休整期，高股息策略往(wǎng)往跑(pǎo)赢市场(chǎng)。因此在当(dāng)前环境(jìng)下，建议关注行业(yè)估值水(shuǐ)平较(jiào)低，高股息的个股。

　　平(píng)安(ān)基金：目前面临低利率环境，需要我们识(shí)别金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑，比(bǐ)如(rú)面对收(shōu)益率高达20％且能保本的所(suǒ)谓理财产品。对普通投资者(zhě)而言(yán)，如果(guǒ)不具备相关专业知识(shí)，可以选择(zé)把投资理财交给少(shǎo)数专业(yè)的人(rén)来(lái)做，让优秀的(de)基金经(jīng)理管理(lǐ)自己的钱袋子。具备一(yī)定投(tóu)资能力和风(fēng)控能力的人士(shì)可通过(guò)理(lǐ)财和投资试图跑赢通胀，但前提(tí)条件是做好风控，选择适合自己风险偏(piān)好(hǎo)的(de)方向和标的。

　　光大保德信基金：随(suí)着存(cún)款利率下行，普通投资(zī)者储(chǔ)蓄收益(yì)下降，为保持资金保值(zhí)增值(zhí)，投(tóu)资者(zhě)在评估自(zì)身风险(xiǎn)承受能力后可适当考(kǎo)虑公募货币基金、公募(mù)中短(duǎn)债基金(jīn)、商业(yè)银行现金管理类(lèi)产品等风险(xiǎn)等级较低、支取(qǔ)相对灵活(huó)的产(chǎn)品(pǐn)。

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