自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越(yuè)area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单前三(sān)名area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致(zhì)预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司(sī)的(de)长期(qī)成长。”华(huá)南(nán)一位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业(yè)进入(rù)供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库(kù)存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营(yíng)收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存(carea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数ún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片厂商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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