随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延(yán)续(xù)。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署(shǔ)数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前(qián)市场(chǎng)预期纯碱出口下降(jiàng)，进(jìn)口增(zēng)加(jiā)，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月(yuè)提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进(jìn)口量，3月纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超预(yù)期增长。据她介绍，2022年全(quán)年(nián)除(chú)了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其(qí)余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看(kàn)来(lái)，进口的大量增长主要集中于部(bù)分(fēn)浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使用量。这部(bù)分(fēn)进口(kǒu)增量(liàng)到港后直接进入下(xià)游玻璃厂(chǎng)，对市(shì)场的(de)冲击程(chéng)度(dù)相(xiāng)对有限，但在一(yī)定程度(dù)上(shàng)可能(néng)会导致(zhì)下游厂(chǎng)家减少从国内(nèi)厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市场(chǎng)面临暴(bào)风(fēng)雪(xuě)等(děng)极(jí)端天(tiān)气、国际地缘政治冲突(tū)导致美(měi)国和土耳其运输(shū)阶段性受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市(shì)场新增南美和非洲的(de)份(fèn)额，都是带动(dòng)去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)大幅提(tí)升(shēng)的(de)导火索。今年(nián)随着国际能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗商(shāng)品价格(gé)处于全(quán)球高位之时(shí)，纯碱出(chū)口(kǒu)还能(néng)保持增长态(tài)势，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去年高基(jī)数的基础上进一步增加至16.3万吨，大(dà)超市场预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示出(chū)行业供需两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍(réng)在延(yán)续。”在(zài)方正中期期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国(guó)际(jì)能(néng)源(yuán)价格高(gāo)企，纯(chún)碱出口显著放(fàng)量，今(jīn)年出口量能在去年高基数的基础上(shàng)进一(yī)步(bù)上扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货(huò)日(rì)报记者了解(jiě)到，全球经(jīng)济(jì)的(de)衰退(tuì)预期或导致全球实体(tǐ)企(qǐ)业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可能(néng)会受到(dào)一定影(yǐng)响。而国(guó)内经(jīng)济稳增长(zhǎng)预期强(关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少qiáng)烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲(jìn)，这(zhè)在长期也可(kě)能(néng)影(yǐng)响(xiǎng)我国纯(chún)碱(jiǎn)出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下供应(yīng)的回归，国(guó)内(nèi)外碱的价差收缩，同时(shí)伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口(kǒu)表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反(fǎn)馈略(lüè)有偏(piān)差，一部(bù)分原因可(kě)能是前期待发订单(dān)，一部分是外围需求从去年的出口角度(dù)存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在(zài)张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落(luò)地以前(qián)，国内(nèi)纯碱紧平衡的(de)格局很难彻底扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角(jiǎo)度(dù)讲可能(néng)还是优先国内使用(yòng)为(wèi)主，纯碱出(chū)口或难(nán)以再(zài)现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价格(gé)和出(chū)口利润上来看(kàn)，3月出(chū)口均价368美元(yuán)/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对比(bǐ)国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致(zhì)中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也需要关注纯碱出(chū)口目的(de)地。“如果国(guó)内纯碱出口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂(chǎng)在海外(wài)的生产线，且该(gāi)部分用(yòng)量能够长期稳(wěn)定，那么这部分用量仍能(néng)让出口维持高位(wèi)。但如(rú)果是供(gōng)给海外其(qí)他地区，可能会由于(yú)海外需求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要留(liú)意出(chū)口周期的变化(huà)。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出(chū)口(kǒu)数据(jù)的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑(duì)现(xiàn)而已(yǐ)，也(yě)并一定能够说(shuō)明(míng)3月全(quán)球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升(shēng)的趋(qū)势(shì)仍是大方向，但由(yóu)于国内进出(chū)口(kǒu)数量占全国产能、需求的(de)比例(lì)相对有限，因此对(duì)于年(nián)度供需影响(xiǎng)也(yě)相对(duì)有(yǒu)限。但(dàn)集中在某个月或数关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少月(yuè)，进出口超预期变化可能会对(duì)阶(jiē)段(duàn)性的行情产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看(kàn)来，目前海外碱厂下调报价，随着能(néng)源价(jià)格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出(chū)口(kǒu)相对去年(nián)下降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出(chū)口(kǒu)有下滑压(yā)力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对纯(chún)碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不(bù)过，从短期(qī)来看，纯碱进出(chū)口(kǒu)数据超(chāo)预期是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)健康运(yùn)行的(de)旁证。魏朝(cháo)明认(rèn)为，短期内市场(chǎng)悲观预(yù)期或有所(suǒ)消(xiāo)退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期(qī)的市(shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，出口走弱的预期(qī)基本被消(xiāo)化(huà)，进口的量相(xiāng)对来说更受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月(yuè)的(de)平衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他看来，未来(lái)出口的走弱则更加(jiā)影响轻碱的(de)供需(xū)，在内需恢复有限(xiàn)的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会(huì)相对明显(xiǎn)。

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