金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了(le)日本(běn)前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(gu三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积ò)巴菲特重仓的美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国(guó)际宏观在(zài)研报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并(bìng)没有完(wán)全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格(gé)局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济(jì)的边(biān)际(jì)变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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