今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近(jìn)年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的税收(shōu)收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额的(de)限肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌制。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美(měi)国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过(guò)“债务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在(zài)当(dāng)下美国两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们(men)在(zài)周二仍无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破(pò)性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国(guó)两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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