今(jīn)年(nián)A股市(shì)场最为火热(rè)的“中特估”板块(kuài)又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国(guó)基金报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批(pī)的(de)3只中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF，发(fā)行日期已经正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗(qí)下(xià)的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中(zhōng)，网下(xià)现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月(yuè)17日19日(rì)，产品的首(shǒu)发(fā)募(mù)集(jí)上限均为(wèi)20亿(yì)元。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业内人(rén)士(shì)用(yòng)“乐观(guān)、理性”来形容。在他们(men)看来，首先，中(zhōng)证国新央企股东回报ETF契合(hé)目前资本市(shì)场的行情(qíng)主线，预(yù)计发行情况较为理想；其(qí)次，上述ETF设置了发(fā)行上限，加上(shàng)部分券(quàn)商(shāng)近期对于基金的发行导向转(zhuǎn)为保有量(liàng)考(kǎo)核，也不会过份冲刺首发(fā)规模。

　　还有业内人士表示，中证国(guó)新央(yāng)企主题系列指数有(yǒu)助于(yú)资(zī)本市场从(cóng)科(kē)技领域(yù)、能源产业等(děng)多维度服务央(yāng)企，强化股(gǔ)东回(huí)报，帮助投资者走(zǒu)进央企(qǐ)、认识央企，支持央企利用(yòng)资(zī)本市(shì)场做强做优做大，提升(shēng)市场影响力(lì)、号召力，切实促进央企上市(shì)公司实现高质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官(guān)宣”15日正式(shì)发行

　　4月末(mò)刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF，正式对外“官(guān)宣”发行日期(qī)。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时对(duì)外发布(bù)基(jī)金发(fā)售公(gōng)告。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF定于(yú)5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日期(qī)间(jiān)正式发售(shòu)，其(qí)中，网(wǎng)下现(xiàn)金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日(rì)。

　　从发行规(guī)模(mó)上(shàng)看，3只(zhǐ)基金均设置20亿元(yuán)的首发募集上(shàng)限。3只基金费率也(yě)稍有差异，招商及汇添富旗下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF管理费+托管费(fèi)合计(jì)0.6％，广发中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份(fèn)额(é)小于50 万份的，认购(gòu)费(fèi)为0.8％；认(rèn)购份额在(zài)50万份(fèn)至100万份之间的，广发中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的(de)认(rèn)购费为0.4％，招商(shāng)及汇添富(fù)旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购(gòu)费为(wèi)0.5％；若是(shì)认购(gòu)份额大(dà)于100万份的(de)，认购费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托(tuō)管行(xíng)方面，广发(fā)中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF由工商银行托(tuō)管，汇添富中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF由建设银行托管，招(zhāo)商中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF的托管方则是中信建投(tóu)证券。

　　此外(wài)，据基金(jīn)君(jūn)了解，上交所拟定于(yú)5月11日举办“发现央企(qǐ)投(tóu)资价值促进央企(qǐ)估值回归”业务交流会暨国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中国(guó)特色估(gū)值体系，引导央(yāng)企投资价值发现，推动(dòng)央企估值回归(guī)合(hé)理水平。上交所、中国国新、指数公司、券(quàn)商、基金公司等相关领导将出(chū)席会议。

　　在多位业内人士(shì)看来，3只中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF未来都将在(zài)上交所上市，上交所此次会议或为产品发(fā)行预热。

　　不少(shǎo)行业人(rén)士也(yě)看好央企股东(dōng)回报ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是(shì)近期(qī)资本(běn)市场的行情主(zhǔ)线，包括交易所、券商(shāng)、基金工商各方对(duì)此(cǐ)也比(bǐ)较重视(shì)，基(jī)金(jīn)公司肯(kěn)定会重点发行，但目前市(shì)场上也存在不少央企主题基金，因此预(yù)计(jì)此次央企股(gǔ)东回(huí)报ETF发行也会相对理性(xìng)。”一(yī)位基金(jīn)公司人(rén)士(shì)表现(xiàn)。

　　一(yī)位券商(shāng)人士也表示，所在券商会参与(yǔ)其中一(yī)只央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的发行工作，但并(bìng)不会过度(dù)冲刺(cì)首发规(guī)模。

　　“首(shǒu)先，央企(qǐ)股东回报ETF契合目前资(zī)本市(shì)场的行情主线(xiàn)，产(chǎn)品本身(shēn)就比较好卖(mài)；其(qí)次，我们近(jìn)期已将考核侧重(zhòng)点放在(zài)产品保有量(liàng)上(shàng)，同时降低(dī)基金首发的考核(hé)权重。”上述券商人士称。

　　一(yī)位基金(jīn)公司人士(shì)也预计，类似(shì)去(qù)年中证1000ETF的发行大战不会在此次央企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期(qī)多家(jiā)基金公司上报的中证国新央企ETF已经分为三批陆续(xù)推向市场，而不是九(jiǔ)只同时获批发售，就是为(wèi)了避免发行大(dà)战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售机(jī)构不会过度拼基金首发，不(bù)过，目(mù)前市场上(shàng)非(fēi)常关注‘中特(tè)估’板块(kuài)，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局(jú)央企主(zhǔ)题产品(pǐn)

　　为投资者带来分享改革(gé)红利(lì)工(gōng)具

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热门，基金公司也积极布局相关产品。

　　中国(guó)基(jī)金报从Wind数(shù)据发现，今年以(yǐ)来全市场已有18家基金(jīn)公司陆续(xù)申报了21只央国企主(zhǔ)题基金，易方达、汇添富、南方(fāng)、博时、招商等(děng)各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华(huá)安、银华(huá)基(jī)金等(děng)多家机构，还(hái)各申报了主、被动两(liǎng)只产品，积(jī)极填补这一(yī)产品条线。

　　除抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市了中证国新(xīn)央企股东回报ETF之(zhī)外，此前，易(yì)方达、南方、银(yín)华还同时上报了跟踪“中证(zhèng)国新央(yāng)企科技引领指(zhǐ)数(shù)”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企现代能源ETF，据了(le)解，上述中证国新央企(qǐ)ETF也有望尽快获批，会(huì)陆续进入发行。

　　伴随着这些主题产品的(de)发行，意味着，个(gè)人和机构投资者拥有配置央企特色指数(shù)、分享(xiǎng)改革红利的便(biàn)捷工具。

　　据业内人士表(biǎo)示，早(zǎo)在(zài)去年11月，证监会主席易会满(mǎn)提出“探索建立具有(yǒu)中国特色的估(gū)值(zhí)体(tǐ)系，促进市场资源配(pèi)置功(gōng)能(néng)更好发挥(huī)”。这(zhè)一讲话为A股市场未来发展和改革指明了方(fāng)向，成熟完善的估值体系(xì)对(duì)于资本市(shì)场的价值(zhí)发现以及(jí)资(zī)源配(pèi)置功能(néng)的发挥有重要作用(yòng)，也是资本市场支持实(shí)体经济发展的(de)重要基(jī)础。因此，看准“中国特(tè)色估值体系(xì)”背(bèi)景之下，央国企估值(zhí)重(zhòng)塑的机(jī)遇，行(xíng)业对(duì)这一(yī)领(lǐng)域的产(chǎn)品积极布(bù)局。

　　“我(wǒ)们(men)目前储备了不少央国企(qǐ)主题(tí)基金，就(jiù)是(shì)看准这类企(qǐ)业的投(tóu)资价值(zhí)。”据一(yī)位基金公司人士表示，建立(lì)具有(yǒu)中国(guó)特色的估值(zhí)体(tǐ)系(xì)，有助于提(tí)升市场(chǎng)对国有上市企业的关注(zhù)度，对企(qǐ)业估值层(céng)面(miàn)的(de)各类因素做进(jìn)一步(bù)的研究(jiū)和(hé)探讨，强化相关领域在新(xīn)环境下的资产价(jià)格预期。

　　此(cǐ)外，广发基金罗国(guó)庆表(biǎo)示，从长期来看，央(yāng)国企板块的投(tóu)资逻辑(jí)是比较完备的：一是央(yāng)企是实现国家战略发展的“排头(tóu)兵”，不断受到政策(cè)的支(zhī)持与引导；二是央企作为资本市(shì)场“压(yā)舱石”“基本盘”具有重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)；三是(shì)央(yāng)企引领科技创新，研发(fā)占比逐年提升；四是央企仍是A股(gǔ)估值洼(wā)地。未(wèi)来在不断完善中(zhōng)国特色(sè)现(xiàn)代资本市(shì)场下，预(yù)计国资央企有(yǒu)望迎来估(gū)值修复。

　　汇添富基金(jīn)经(jīng)理晏(yàn)阳(yáng)也表(biǎo)示，当前稳健的(de)经营业绩为央(yāng)国企的估值(zhí)重(zhòng)塑(sù)提供(gōng)了市场认可(kě)的(de)基础。从(cóng)盈利能力方面来看，近年(nián)来央(yāng)国(guó)企ROE出现明显企稳回(huí)升(shēng)，目前已超(chāo)过(guò)其他类型企(qǐ)业，高(gāo)于A股平均水平，体(tǐ)现出(chū)央(yāng)国企较强(qiáng)的(de)“价(jià)值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度(dù)国资委(wěi)旗下上市(shì)央企营业总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期(qī)全部(bù)A股为(wèi)2.52％；归母净利润(rùn)同(tóng)比增长12.53％，而同期(qī)全(quán)部(bù)A股仅为8.01％，体现出央国(guó)企的发展韧(rèn)劲。展望未来(lái)，央国企(qǐ)上市公司(sī)质量的提升或将成(chéng)为央国企估(gū)值(zhí)重塑(sù)的核心动力。

　　招商(shāng)基金(jīn)量化投资(zī)部基金经理(lǐ)刘重杰也表示，从(cóng)公司(sī)经营的角度(dù)看，上市央(yāng)、国企的盈利能力相(xiāng)比A股市场整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分红(hóng)率(lǜ)、股息(xī)率过往长期领先，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期投资价值，或更(gèng)符(fú)合机(jī)构投资者、个(gè)人养老金等配(pèi)置性的需求。在中国特色估(gū)值体系(xì)的推进过程中(zhōng)，央企股东回(huí)报指数具备(bèi)较好的(de)长期配置价值。

　　关(guān)于央企回(huí)报(bào)ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前(qián)这3只ETF所跟(gēn)踪的央企股东回报指数(shù)是(shì)什么？

　　答：中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报指数，指数由国(guó)新投资有限公司定(dìng)制，主(zhǔ)要选(xuǎn)取(qǔ)国务院国资委下(xià)属现 金分(fēn)红或回购总额占总市值比率较高的50只上市公司证券作为指数(shù)样本， 以反映(yìng)央企(qǐ)股东(dōng)回报主题上市(shì)公(gōng)司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖(gài)钢(gāng)铁、建(jiàn)筑装饰、公(gōng)用事业、石(shí)油石化、煤(méi)炭(tàn)、建筑材料、房地产、机械设备等，前(qián)十大成(chéng)份股权重合计约33％，均为央企板(bǎn)块蓝(lán)筹股。

　　央企股东回(huí)报指数(shù)前(qián)十大成份(fèn)股(gǔ)：

　　数(shù)据来源： Wind、中(zhōng)证指数(shù)公司(sī)， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股东回报指数聚焦高分(fēn)红与高(gāo)回购央企，指数近12个月(yuè)股(gǔ)息率为4.86％，远高于主流指数的分红水平(píng)。

　　低估值：央企股东回报指数(shù)当(dāng)前市盈率(lǜ)约为9倍，相对于主流指数表现出更(gèng)低的估(gū)值水平(píng)，央企估值重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数近(jìn)五年ROE水(shuǐ)平均稳(wěn)定保持(chí)在8％以上，体现出较好的(de)盈(yíng)利水平和盈利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回(huí)报ETF发行时(shí)间是(shì)？

　　答：产品募集(jí)日基本是5月15日至5月19日。投资者可(kě)选择(zé)网(wǎng)上现金(jīn)认购、网下(xià)现金认(rèn)购和网下股票认(rèn)购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发(fā)行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募集规模(mó)上(shàng)限(xiàn)为(wèi)20亿(yì)元，如果募集规模超过20亿元，将采(cǎi)取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF的费(fèi)用(yòng)如(rú)何(hé)？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认(rèn)购费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做(zuò)市商(shāng)如何安排(pái)？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所上市(shì)。多家公司后续(xù)将安排做(zuò)市商(shāng)，保(bǎo)障充分(fēn)的流动(dòng)性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的基金经(jīng)理人选(xuǎn)？

　　答(dá)：从目前看，这三(sān)家基金公(gōng)司都由“实力派”来担(dān)纲(gāng)基(jī)金经理。其中广发央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理罗(luó)国庆为广发基金(jīn)指数投资部(bù)副总经理，而(ér)汇添富央企回报ETF采取了双基金经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指数历(lì)史表(biǎo)现怎么(me)样？

　　答：WIND资(zī)讯数(shù)据显示，截至3月31日(rì)，央企股(gǔ)东回(huí)报指数过去三年(nián)累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历史年化回(huí)报(bào)12.60％，超越同期(qī)沪(hù)深300和上证红利指数的(de)表现。

　　9、问(wèn)：如何看待(dài)央企指数的(de)投资(zī)价值？

　　第(dì)一、央企特色(sè)突出：1、市值优势明显(xiǎn)，具备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体平均(jūn)盈利高于A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略发(fā)展(zhǎn)主力(lì)军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估值(zhí)较低(dī)，重塑中(zhōng)国特色(sè)估值体系背景下估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间较(jiào)大(dà)。

　　第(dì)三(sān)、红利因(yīn)子叠加：1、红利属性(xìng)更明显，追求(qiú)分享高质(zhì)量发展(zhǎn)成果2、具(jù)备一定抗通胀能力和抗风险的(de)配(pèi)置效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一(yī)轮了，板块持续性如(rú)何？

　　答：一、央企当前估值仍处(chù)于较低分(fēn)位水平。截至2023年4月底，中证央企指数市(shì)盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市(shì)场(chǎng)中(zhōng)证(zhèng)全指的(de)17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指数估值水(shuǐ)平（市盈(yíng)率(lǜ)TTM）处(chù)于其38％分位(wèi)水平。无论横向对比还是(shì)纵向比(bǐ)较，央企整体估(gū)值水平与(yǔ)其经济地(dì)位并(bìng)不(bù)匹配，亟(jí)待改善(shàn)，在政策支持下(xià)有望迎来(lái)重塑。

　　二、央(yāng)企重估或(huò)是贯(guàn)穿(chuān)全年的主线。从(cóng)券商机(jī)构的对外观点来看(kàn)，多家券商明确表示今年的投(tóu)资主线之一就是央国企价值重估。部分券商(shāng)的观点如(rú)下(xià)：

　　国信证券：继续把(bǎ)握国企价值(zhí)重估这一投资主线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑天鹅(é)干(gàn)扰，坚持数字经济+国企(qǐ)改革(gé)主(zhǔ)线；

　　平(píng)安证券：数字经济+国(guó)企改(gǎi)革的投(tóu)资主线更为清(qīng)晰；

　　光大证券：在新一轮国企改(gǎi)革和中国特色估值体系推动下，当前国企价值重估行(xíng)情有望持续并形成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市