为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的(de)回(huí)报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披(pī)露了(le)一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文(wén)化传播(bō)有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级(jí)市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流(liú)通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)印信是什么意思？ 印信和书信一样吗和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存(cún)在不当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的(de)合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各(gè)方(fāng)视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便(biàn)认定代持成(chéng)立，何(hé)德印信是什么意思？ 印信和书信一样吗平对借(jiè)款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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