本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库(kù)存维(wéi)持(chí)下(xià)降态势，不(bù)过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增(zēng)大(dà)，价(jià)格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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