大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来(lái)看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他教师一年的工作日有多少天，一年有多少周三只产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性(xìng)的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为“春季(jì)躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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