在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列(liè)判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别也在(zài)一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在(zài)一(yī)季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货(huò)水(shuǐ)平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也(yě)显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生(shēng)产材(cái)料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集(jí)中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年(nián)预(yù)计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电(diàn)池(chí)，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供(gōng)应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节(ji纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别é)，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外(wài)的(de)客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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