5月15日，A股市(shì)场上(shàng)演“V型”反转一幕，在这一关(guān)键时刻，ETF再(zài)次展现出(chū)逆势(shì)投资的工具特(tè)征，市场资金(jīn)借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更(gèng)为值得(dé)注意(yì)是，随着(zhe)近(jìn)段时间沪深(shēn)300、上证50等(děng)各大主流指数回调，股票ETF市场(chǎng)呈现(xiàn)出“越跌越买(mǎi)”的趋势(shì)，自4月17日以来(lái)，股票ETF市场已(yǐ)经连(lián)续18个交易(yì)日出现(xiàn)资(zī)金(jīn)净流入(rù)，合计“吸金”高达969亿元(yuán)。

　　前期跌(diē)幅较大的(de)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到资金青睐。其中(zhōng)，全市场30只跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过(guò)226亿元(yuán)；全市场12只(zhǐ)跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计资金净流入也超过(guò)百亿。

　　在资金(jīn)流出方面，证(zhèng)券类ETF成为失血主力阵营，部分(fēn)投资者短(duǎn)期(qī)获利(lì)止盈效(xiào)应明显。除此(cǐ)之外，新能(néng)源ETF、光伏(fú)ETF也在资(zī)金流出(chū)榜前(qián)列。

　　连续18个交易日净流入(rù)

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日(rì)，A股市场奇迹反(fǎn)转，早盘上(shàng)证指数(shù)一(yī)度跌超1％，午(wǔ)后在中字头、大金(jīn)融板块集体发力下(xià)，沪指重返3300点上方(fāng)。

　　作为逆势抄底工具，投资(zī)者(zhě)再次借道(dào)股票ETF“买买买(mǎi)”，据银(yín)河(hé)证券基金研究中心数据统计，5月(yuè)1预期收益率计算公式 预期收益率是什么5日当天，全市场726只(zhǐ)股票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理(lǐ)规模1.32万亿(yì)元，单日资金净流(liú)入53.24亿元。

　　更(gèng)为值(zhí)得关注的是，4月(yuè)17日至5月15日期间，全(quán)市场股票ETF已经连续18个交易日资金净流入，合计(jì)资金净流入高达969亿(yì)元，其中，4月(yuè)24日及5月10日(rì)的单(dān)日资金净流(liú)入(rù)更是超过百(bǎi)亿元(yuán)。

　　部分前期跌幅较(jiào)大的ETF品(pǐn)种成为市场(chǎng)资金抄底的主要选择标的。Wind数据(jù)显示，自4月17日(rì)以来，华夏科(kē)创50ETF、国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体ETF分别“吸(xī)金”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是最近一个月左右时间，全市场仅有(yǒu)的两(liǎng)只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华(huá)夏中(zhōng)证1000ETF也有超(chāo)60亿(yì)元的资(zī)金净流入(rù)，华夏芯片(piàn)ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也(yě)均在40亿元(yuán)之上。

　　而从大(dà)的指数类(lèi)别上看，全市场30只跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)226亿元；全市场12只(zhǐ)跟踪中(zhōng)证1000的ETF及增强ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)也超过百亿，全市场40只跟(gēn)踪创业板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流(liú)入也达到67.81亿元。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，包括(kuò)科创板、半导体在内的几大宽(kuān)基及行业(yè)指数前期跌幅较大，估值回落不少，加(jiā)上未(wèi)来看好其成长性，是市场(chǎng)资(zī)金抄底的主要(yào)原因。

　　南方(fāng)科(kē)技创(chuàng)新基(jī)金经(jīng)理王(wáng)博就表示，我(wǒ)国经济正在(zài)由“投资拉动(dòng)”转为“创新(xīn)拉动”，科技行(xíng)业也将迎来更广阔的投资机遇。具体板块上，他继续看好新能源、光伏和半导体等(děng)新兴产业的发展。“随(suí)着我(wǒ)国双(shuāng)碳体系(xì)持续建(jiàn)立完(wán)善，国(guó)内能源革命正在深度推进，海外储能市场也逐步打开，未来十年新能(néng)源产业有(yǒu)望(wàng)迸发(fā)出更(gèng)强的(de)活力，通过技术革新带来的新领域开拓出更大的市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　中信保诚基金的(de)基金经理吴振(zhèn)华认(rèn)为，从2021年三季度开始，半导体(tǐ)板块已经(jīng)历了将近两(liǎng)年(nián)的(de)去库存，目前已经处于低位(wèi)区间，且(qiě)有望在触底后开启新一(yī)轮(lún)上行(xíng)周期。

　　证(zhèng)券类、新能(néng)源(yuán)类ETF遭遇资金净流出

　　基金经理(lǐ)看法分歧

　　从资金净流出情况看，5月初(chū)，在“中特股”概念带动(dòng)下，有过一(yī)波(bō)表现的证券类ETF成为失血主阵营，投(tóu)资者获(huò)利了解心(xīn)态(tài)明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日(rì)期间，3只证券(quàn)类ETF“霸榜”全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)出前三名(míng)。国泰证(zhèng)券ETF、华(huá)宝(bǎo)券(quàn)商ETF、南方证券ETF基金净(jìng)流(liú)出(chū)资金分别(bié)达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外，天(tiān)弘(hóng)证券ETF、鹏华龙头券(quàn)商ETF也分别有4.56亿(yì)元(yuán)、1.59亿(yì)元的(de)资金净流(liú)出(chū)。

　　除了证券类(lèi)ETF、新(xīn)能源类ETF也遭到(dào)资(zī)金“用脚投票”，华泰(tài)柏瑞光伏ETF、华夏新能(néng)源车ETF分别有3.45亿(yì)元、2.95亿元的资金净(jìng)流出，富国(guó)绿电50ETF、平(píng)安新能车(chē)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)出(chū)也(yě)超过2亿元。

　　资(zī)金(jīn)博弈反映(yìng)出市场的分歧，基(jī)金(jīn)经理对新(xīn)能源后市也持不一样的(de)看法。

　　“‘量价(jià)齐(qí)升’是过(guò)去几年催生新(xīn)能源(yuán)牛市的最大(dà)逻辑，但(dàn)从今年开始(shǐ)，光伏行业随着产能的释放(fàng)，硅料逐渐不再(zài)稀(xī)缺，行业供需格(gé)局有所恶化。加上今年资本市场(chǎng)呈现出存(cún)量博弈的特征，新预期收益率计算公式 预期收益率是什么能源行业只有在基(jī)本面(miàn)比(bǐ)此前更好的情况下(xià)，才能吸引(yǐn)吸(xī)引足够多的增量资(zī)金，否(fǒu)则就会导致整(zhěng)体板(bǎn)块从高位回调。”上(shàng)海(hǎi)一位(wèi)基(jī)金经理如此解释今(jīn)年新(xīn)能源(yuán)板块表现欠(qiàn)佳(jiā)的原因(yīn)。

　　但他认为，新能源(yuán)目前面临的问题(tí)只是阶段性问(wèn)题。在他看(kàn)来，光伏行业当下只是阶(jiē)段性(xìng)过剩，目前光伏的渗(shèn)透(tòu)率只有个(gè)位数，未来还是会有很好(hǎo)的增长(zhǎng)空间。此外，新(xīn)能源车板(bǎn)块从2021年的10月开始(shǐ)调整，距今也差不多一年半时间，很多龙头股估值(zhí)已(yǐ)经回落(luò)不少(shǎo)，尽管未(wèi)来新能源(yuán)车板块(kuài)增速不(bù)会像过去几年(nián)那样快，但仍然会好于其他很(hěn)多(duō)行业。

　　“未来新能源板块反转需(xū)要等待市场出现如下几个特征：一是筹(chóu)码结构(gòu)出清(qīng)，估值足够便(biàn)宜；二是增量资金进场；三是(shì)爆(bào)款产品(pǐn)出炉。”上述(shù)基金(jīn)经理(lǐ)表示，他也(yě)同时提(tí)醒(xǐng)，新能源板块或许很难再(zài)有过去那几年的大(dà)级别(bié)的系统(tǒng)性机会，更多将是优(yōu)选(xuǎn)个股(gǔ)的结构(gòu)性行情。

　　银(yín)华基金经理王浩则乐观认(rèn)为，新能源板块(kuài)投资(zī)价(jià)值正在(zài)凸(tū)显。“在股(gǔ)价下跌的过程中，整个新能源行业的(de)发展趋势、竞争格局和技术进步都(dōu)在以一(yī)种(zhǒng)非(fēi)常(cháng)理想甚至超(chāo)预期的(de)速度发展，因此该板块至今为止的估值水平具(jù)有(yǒu)较为突出(chū)的吸引力。”王浩说。

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