公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报(bào)进入(rù)密集(jí)披(pī)露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径(jìng)和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　复活的作者是谁，复活的作者是谁　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵(duò)的易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年(nián)持有、易(yì)方达优质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均(jūn)超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融等(děng)行(xíng)业(yè)的(de)配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基(jī)金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利(lì)股份(fèn)、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行(xíng)了不(bù)同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式(shì)出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的(de)成功和巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的优势之一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投(tóu)资，积(jī)累的(de)重要(yào)性可能并不(bù)显著。但如果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生，并将长期(qī)复(fù)合(hé)回报作为终级(jí)目(mù)标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大(dà)的基(jī)金，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明(míng)康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票(piào)，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复(fù)资产负债(zhài)表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事件，消费今年(nián)大(dà)概(gài)率超预期回升。就近期公布(bù)的(de)社融和地产数据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了(le)继续关(guān)注整个经(jīng)济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业(yè)层面。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过去几年始终做正(zhèng)确的事(shì)，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不(bù)必总是(shì)关注宏(hóng)观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们(men)对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内(nèi)均(jūn)实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为(wèi)三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学(xué)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴(xīng)全(quán)合(hé)润前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一(yī)季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推(tuī)动资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为迅(xùn)速地采(cǎi)取了(le)对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估(gū)’、半导体等板块(kuài)涨复活的作者是谁，复活的作者是谁幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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