美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银(yín)行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其(qí)中包括资产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该(gāi)行(xíng)已经为此(cǐ)聘请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银(yín)行传出考(kǎo)虑可能出售的消息(xī)。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确(què)认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的(de)投资者(zhě)商谈(tán)，还表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以来已(yǐ)经增(zēng)长，在(zài)第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等(děng)战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危(wēi)机(jī)火上(shàng)浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近期(qī)大型银行倒(dào)闭事(shì)件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银行监管专家表示(shì)，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行(xíng)、签名银行(xíng)和第一共和银(yín)行有非(fēi)常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行(xíng)则有大(dà)量(liàng)的数字(zì)资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不(bù)善，同时他们担心(xīn)银行倒闭(bì)会将美国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人士周四报道(dào)，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近几(jǐ)天银行(xíng)股大幅波动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的(de)做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大(dà)幅下(xià)跌关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活(huó)动(dòng)增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的(de)关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调(diào)显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们在(zài)银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示(shì)他们担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美国成年人(rén)表(biǎo)示，他们(men)非常或中度担心自(zì)己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业(yè)较为平静(jìng)的时期测量过(guò)这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)两处(chù)石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州的(de)诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到(dào)一架无(wú)人(rén)机袭击(jī)，并引(yǐn)发了火灾。据(jù)介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了该工(gōng)厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一(yī)处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂(chǎng)也(yě)遭(zāo)无人机袭击(jī)，导(dǎo)致一(yī)储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召(zhào)开(kāi)货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧元区三大(dà)关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和(hé)存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基(jī)本(běn)面(miàn)变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走势(shì)更多(duō)体(tǐ)现的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加息对经济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出现破产银(yín)行(xíng)，造(zào)成美国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件(jiàn)有关(guān)。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限问题仍未(wèi)解决，市场担心该(gāi)问题是另一(yī)个(gè)“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一(yī)份评估文(wén)件(jiàn)警告(gào)称，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在(zài)三(sān)种预期(qī)情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次(cì)进入集(jí)中(zhōng)避险状态(tài)，对股市和商品等(děng)风险资(zī)产带(dài)来短期(qī)情绪(xù)冲(chōng)击。”高健分析称，目(mù)前(qián)美国银行问题(tí)再(zài)次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风(fēng)险在于(yú)当(dāng)前的宏观避险(xiǎn)情绪是(shì)否(fǒu)有可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注点集中(zhōng)在(zài)宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意(yì)避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低(dī)于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美国经济难(nán)以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升(shēng)。而(ér)在此次美(měi)联储议息(xī)会议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏(piān)鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力于实(shí)现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如(rú)果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息(xī)，以及降息开启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续(xù)大跌的(de)情况与(yǔ)3月中旬的走势(shì)类(lèi)似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业(yè)危机的(de)背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面(miàn)快速下(xià)跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债(zhài)务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原(yuán)油基(jī)本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后(hòu)回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘(pán)面也要重(zhòng)点留(liú)意(yì)是否会(huì)重现以上两(liǎng)点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库(kù)存减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽然(rán)实际(jì)落地情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小于需(xū)状态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原(yuán)油供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是(shì)振(zhèn)荡格局(jú)，价格(gé)向下(xià)逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动(dòng)原油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线级别(bié)的(de)行情。除此之外(wài)，原(yuán)油(yóu)暂时看(kàn)不(bù)到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本(běn)全部(bù)落地(dì)，后期将不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有一定(dìng)缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅(fú)加关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些息后对(duì)市场的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现(xiàn)，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚未有明确的(de)定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出(chū)现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大(dà)幅(fú)下行(xíng)

　　受原(yuán)油(yóu)下(xià)跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交(jiāo)易(yì)许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流(liú)至(zhì)欧洲和(hé)美国(guó)的(de)问题依然存在(zài)，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青(qīng)生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油(yóu)恢复(fù)沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青(qīng)生产利(lì)润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管近期随着利(lì)润(rùn)的(de)压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处(chù)于(yú)相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产(chǎn)积(jī)极性，叠(dié)加原料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)存在收缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道(dào)路需求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐观预(yù)期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主要(yào)逻辑在于成本(běn)端(duān)原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的(de)压力，预计原油(yóu)仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格(gé)也难有较(jiào)强(qiáng)的(de)表现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工(gōng)条(tiáo)件(jiàn)，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱(ruò)势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事(shì)件的(de)扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中(zhōng)大期货研(yán)究院(yuàn)能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由(yóu)于(yú)PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善(shàn)，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将(jiāng)逐(zhú)步重启(qǐ)，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价(jià)差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内(nèi)有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力(lì)石化等(děng)有检修(xiū)计划，但由(yóu)于高加工差下装(zhuāng)置开(kāi)工较为积(jī)极，实际检修力度(dù)有待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化(huà)和英力士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计5月(yuè)供需依(yī)然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存(cún)进入(rù)4月(yuè)后去(qù)化(huà)力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国(guó)，存在(zài)提前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升明显，而国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期(qī)，当(dāng)前(qián)美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳(wěn)、调(diào)油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的(de)前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下(xià)跌(diē)和聚(jù)酯端开(kāi)工下滑的(de)利空可(kě)能(néng)会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度(dù)回(huí)升的态(tài)势。最大的利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从(cóng)价格(gé)走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些)势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的(de)走势。

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