金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易(yì)的(de)白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月(y诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别uè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白(bái)糖主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期的原因与白(bái)糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国(guó)食糖(táng)产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受不利天(tiān)气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产量约933万吨，诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产量(liàng)整体保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大(dà)米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要生产国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全(quán)球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印(yìn)度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而(ér)动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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