金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国(guó)家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同(tóng)时(shí)我们(men)还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本(běn)5大商社的(de)合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没(méi)有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际(jì)格(gé)局大变化的(de)背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定程度(dù)上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资(z美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ī)者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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