衰退近(jìn)在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续(xù)第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第(dì)八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和(hé)救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的(de)自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的(de)许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次(cì)友好的(de)谈(tán)话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通常受到投(tóu)资(zī)者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天(tiān)白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避太深是一种什么体验，太深是不是不好险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基于(yú)当(dāng)前欧元(yuán)区的(de)高通(tōng)胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于(yú)需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在(zài)美国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本(běn)面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了(le)一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将太深是一种什么体验，太深是不是不好迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料(liào)油。

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