北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的(de)投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加(jiā)研(yán)究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年(nián)下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形(xín拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线g)冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动(拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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