五(wǔ)一长假期(qī)间(jiān)，全球(qiú)市场并(bìng)不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)中第四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时也(yě)是(shì)美(měi)国历史上(shàng)第二(èr)大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我(wǒ)们(men)多次(cì)强调，美国银行业危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的(de)经营将(jiāng)持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)法定限额(é)，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避(bì)免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过(guò)债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提(tí)议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜登将否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称(chēng)众议(yì)院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债务违(wéi)约，这将是美(měi)国(guó)历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国(高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历guó)可以一直这样玩(wán)儿(ér)下去。但高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了(le)。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第(dì)一(yī)季度(dù)韩(hán)国(guó)出口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续(xù)第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时(shí)全球经济数据可(kě)能比(bǐ)任何(hé)人都(dōu)多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱的(de)时候要缩减支出又使得(dé)经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线级别的(de)下(xià)跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于(yú)高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来(lái)看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再(zài)度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自(zì)去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年(nián)内(nèi)到不了，但也(yě)不会距离(lí)太远，最终极(jí)目标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等(děng)这个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美(měi)联(lián)储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但该(gāi)来的(de)总会来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世纪金融(róng)危(wēi)机(jī)一定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕(pà)了(le)，恍(huǎng)然抬(tái)头(tóu)梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个(gè)错过，一遍一(yī)遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它(tā)的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么我该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大(dà)空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子(zi)归来，想着他们都会(huì)回来，你誓(shì)死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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