本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集(jí)成电路(lù)产业发(fā)展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆(fù)盖(gài)全国核(hé)心区(qū)域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序(xù)的(de)核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司(sī)未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域(yù)，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外(wài)客户提供(gōng)一(yī)站式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造(zào)平台，支持(chí)客(kè)户研(yán)发(fā)以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争(zhēng)而收(shōu)回(huí)许可的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺织物(wù)的(de)染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络(luò)收(shōu)购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域的(de)数智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身技(jì)术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业(豫n是河南哪里的车牌yè)有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技术(shù)服务及地(dì)理信息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技(jì)术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技(jì)术服务主要系为电豫n是河南哪里的车牌网企业、工商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨(zī)询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频(pín)前(qián)端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化(huà)模组研发(fā)能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设(shè)计能(néng)力，产品系列(liè)覆(fù)盖(gài)的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为(wèi)客户(hù)提供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货(huò)大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家级高新(xīn)技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生(shēng)产单(dān)位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主要为移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)相关场景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终(zhōng)端(duān)解决(jué)方案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式(shì)是(shì)获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的(de)公司(sī)，主要是卖视频会员和其(qí)他(tā)通用(yòng)流量(liàng)，业(yè)绩过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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